對于上市公司利潤增速，投資者不能過于樂觀，預期2007年下半年增速將出現回落；“大小非”可減持數量在下半年也將出現明顯增加；大盤新股的供應量依然較多；央行特別國債的發行對市場流動性的收緊；市場整體估值水平與周邊股市已經開始出現較明顯溢價等等。雖然這些都屬于短期負面因素，但A股市場經過連續兩年的大幅上漲后，波動將會逐步加大。

　　2007年上半年股市繼續大漲，超出了很多投資者的預期。上半年上證綜指漲幅達42.8%，在國際主要股指中漲幅第一。整個市場以5月末政府上調印花稅為界線，前后表現出截然不同的兩種風格：之前，由于大量的新股民進入股市，引起了低價股、重組股和垃圾股的大幅上漲，而基金重倉的大盤藍籌股表現相對較差，在這個階段，市場的交易量不斷創出新高，換手率也在不斷抬升。之后，市場劇烈波動，其中缺乏基本面支撐的低價股、重組股和垃圾股跌幅較大，而大盤藍籌股則表現相對穩健，起到了穩定市場的作用，交易量與前期相比出現較大幅度的回落。從行業上來講，上半年表現比較突出的業是紡織、家電、有色、采掘和交運設備行業。

　　“5·30”的大幅度調整，使市場參與者得到一定的風險教育，特別是那些大量參與到重組股、績差股炒作的投資者。因此，“回歸業績，回歸估值”將是下半年市場的主旋律。興業基金表示，雖然現在依然可以維持相對多元化的投資策略，但應更多地衡量估值的合理性以尋找投資的安全邊際。下半年，興業基金將緊緊扣住大盤藍籌這條主線，選擇那些A、H股差價比較小的、估值相對較低的、業績增速較快的大盤股進行重點投資。當然，對一些有基本面支撐的中小盤