新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險。

　　光大證券研究員彭丹雪認為，青島啤酒具有品牌優(yōu)勢，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、發(fā)展中高檔產(chǎn)品，獲得品牌溢價。且公司在山東和華南地區(qū)快速增長，中期業(yè)績高于市場預(yù)期，因而上調(diào)對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計07-09年每股收益分別為0.49元、0.74元和1.07元，6個月目標(biāo)價位為36元，維持“增持”的投資評級。

　　公司2007年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤，分別同比增長16.9%，50.4%和69.2%，實現(xiàn)每股收益0.28元。扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤同比增長65.16%。該業(yè)績好于市場普遍預(yù)期。

　　研究員認為，華南和山東地區(qū)將是未來公司業(yè)績增長的主要來源，華北地區(qū)則仍有待改善。上半年公司在華南地區(qū)的收入增長20.5%，且毛利率微幅提高，毛利同比增長23%；青島地區(qū)收入增幅較大，但毛利率同比下降3個百分點；公司在華北地區(qū)的增長仍未有太大起色，上半年的收入與去年基本持平，增長1.2%，但由于毛利率減少，該地區(qū)的利潤同比下降7.8%。

　　公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。公司繼續(xù)推進“1+3”品牌戰(zhàn)略，實行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化來消化成本上漲壓力。前四大品牌銷量達到190.4萬千升，同比增長24.6%。