新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險。

　　⊙天相投顧 王巍峰

　　截至8月27日，滬深兩地共1220家上市公司披露了2007年半年報，這其中包括下半年新上市公司在上市公告書中披露半年報的情況。根據(jù)已披露的1220份中報，我們對上市公司利潤構(gòu)成中公充價值變動凈收益、投資凈收益、營業(yè)外收支凈額三項非營業(yè)收入來源進行了統(tǒng)計。結(jié)果顯示，2007年上半年末，1220家上市公司實現(xiàn)利潤總額高達3987億元，其中，公充價值變動凈收益、投資凈收益、營業(yè)外收支凈額三項合計859億元，占到利潤總額的21.54%，除去金融類公司后，這一比例為17.54%。

　　新會計準(zhǔn)則的實施，上市公司投資

股票等有價證券，可以采用公充價值計量，這樣上市公司持有這些資產(chǎn)的浮動盈虧將計入當(dāng)期損益，上市公司利潤構(gòu)成中由此多出一項來。數(shù)據(jù)顯示，1205家非金融類公司中， 有230家公司利潤構(gòu)成中涉及到公充價值變動凈收益，剔除掉缺少去年中報的中國遠洋等四家公司，可比樣本公充價值變動凈收益合計39億元，與根據(jù)今年中報調(diào)整后的去年這個數(shù)字相比有所下降。

　　除去金融類上市公司，投資凈收益合計731億元，占到三項非營業(yè)收入的八成多，可見，非營業(yè)收入來源主要是以投資收益為主。剔除缺少去年同期數(shù)據(jù)的公司，可比樣本投資凈收益較去年同期增長160%，占利潤總額的比例由去年的7.92%上升至今年的13.81%，上升了5.89個百分點。

　　上市公司營業(yè)外收支凈額相比去年變化也不小，今年合計為86億元，而去年這個數(shù)字僅為43億元，相比去年增長了90%，大約翻了一番。營業(yè)外收支凈額占利潤總額的比例去年和今年無太大變化，都是在2%-3%之間。

　　上述三項非營業(yè)收入來源，合計859億元，可比樣本比去年同期增長了130%。三者合計占利潤總額的比例比去年同期增長了6.55個百分點。

　　非營業(yè)收入來源在各個行業(yè)中的情況并不一樣。按天相行業(yè)劃分，通信、化纖兩個行業(yè)內(nèi)，三項非營業(yè)收入合計為負(fù)，鐵路運輸、鋼鐵、煤炭、有色等行業(yè)投資收益等三項貢獻很小，以上四個行業(yè)投資收益等三項占利潤總額的比例均在5%以內(nèi)，分別為0.47%、0.82%、3.77%、4.10%。綜合、農(nóng)業(yè)、計算機硬件等行業(yè)，則可以明顯看出受非營業(yè)收入影響較大，以上三個行業(yè)，投資收益等三項占利潤總額的比例都超過了70%。

　　投資收益等三項較去年同比變化情況

　　公充價值變動凈收益(億元)投資凈收益(億元)營業(yè)外收支凈額合計營業(yè)收入(億元)營業(yè)利潤(億元)凈利潤

　　(億元)(億元)(億元)

　　2006中報472764336623，1082，3881，591

　　2007中報397208284129，0503，8742，657

　　同比增長(%)-17.02160.8790.70129.7825.7162.2367.00

　　投資收益等三項貢獻各行業(yè)利潤情況

　　天相行業(yè)名稱[2007中報]投資凈收益(萬元)[求和]投資收益等三項占利潤總額比例(%)[2007中報]凈利潤增長率(%)[2007中報]營業(yè)收入增長率(%)[2007中報]營業(yè)利潤增長率(%)

　　K 綜合83，57376.81339.0310.50113.25

　　A08 農(nóng)業(yè)17，56476.66-40.890.79-47.07

　　D02 計算機硬件76，22874.1185.2116.1078.63

　　C05 貿(mào)易160，89565.54162.7310.25132.42

　　A02 汽車及配件520，95662.43155.2296.53174.80

　　A09 日用品23，39859.77122.938.44174.17

　　F06 城市交通與倉儲50，08152.0155.1637.33115.79

　　C04 電氣設(shè)備95，06151.7266.9020.1959.60

　　A06 傳媒18，53446.5821.792.1115.65

　　G02 供水供氣14，87044.2123.8722.1231.56

　　A04 紡織服裝32，92544.1512.4815.46-8.77

　　A05 酒店旅游15，12338.5799.8121.1138.97

　　D03 元器件45，51837.01107.4610.0565.34

　　I01 房地產(chǎn)開發(fā)192，36536.4681.7331.1482.49

　　D01 軟件及服務(wù)11，97335.714.4522.1421.56

　　H 醫(yī)藥169，88835.6370.1715.8655.35

　　C03 建筑業(yè)25，22135.1349.6537.0735.12

　　A03 家電21，19634.77762.5111.11751.84

　　G01 電力515，31834.5840.6116.9238.42

　　F02 民航業(yè)31，06031.854141.0317.731034.11

　　J 金融4，161，46226.8973.3138.3165.64

　　C01 機械150，73925.4967.6329.8065.34

　　F01 航運業(yè)132，09325.1744.1218.5135.43

　　總計7，310，24321.6967.2725.7362.41

　　C02 建材19，44221.5593.2023.5975.90

　　B06 造紙包裝20，32920.5968.8212.5653.80

　　A01 商業(yè)56，28219.8717.809.3126.26

　　I02 園區(qū)土地開發(fā)32，57819.5877.1732.8772.50

　　E01 石油2，79014.27114.01-15.86124.55

　　F03 公路45，22610.7841.5422.8838.42

　　B01 化工43，44210.3141.8322.9943.53

　　B02 石化363，4297.1273.8715.1975.26

　　A07 食品16，0165.5735.2618.2331.98

　　B04 有色54，5764.1025.3740.2920.94

　　E02 煤炭3，3433.7721.5926.2118.90

　　B03 鋼鐵33，2350.8277.9737.2177.80

　　F04 鐵路運輸570.476.1710.919.94

　　D04 通信52，043-12.973.467.6911.95

　　B05 化纖1，413-26.24332.0420.68674.94

　　注:樣本剔除缺少可比數(shù)據(jù)的公司。投資收益等三項包括：投資凈收益、公允價值變動凈收益、營業(yè)外收支凈額

　　投資收益等三項合計占利潤總額比例較高的公司一覽

　　代碼名稱公允價值變動凈收益(元)[2007中報]投資凈收益(元)營業(yè)外前三項合計占利潤總額比例(%)[2007中報]凈利潤

　　[2007中報]收支凈額(元)增長率(%)

　　[2007中報][2007中報]

　　600851海欣股份18，633，93425，123，358114，07144，997.07-88.41

　　000025特 力Ａ06，622，887373，1858，263.84-137.90

　　600603ST興 業(yè)03，406，82767，926，7212，444.4410.19

　　600401江蘇申龍012，109，396378，5271，723.18-126.01

　　000791西北化工19，4903，525，2751，881，6561，414.74766.92

　　600091明天科技028，211，428-6，0241，255.1510.77

　　000037深南電Ａ00169，554，1571，115.09164.31

　　000505珠江控股00362，5991，094.1680.47

　　002145中核鈦白013，264，694-58，339918.06549.29

　　000799S*ST酒鬼0-2，027，84424，110，660882.38102.38

　　000620*ST 圣方002，000，000762.38100.83

　　600774漢商集團03，716，2749，891，797651.95-89.52

　　000100*ST TCL-5，157，77541，465，03467，498，088640.88106.04

　　000798中水漁業(yè)4，136，79018，791，235-4，049510.09-43.80

　　600756浪潮軟件012，239，9012，645，922507.01-82.00

　　600604二紡機011，005，0069，096，583488.6865.40

　　600630龍頭股份533，34822，486，14743，646，766458.475.04

　　600097華立科技012，505，1072，287，791439.30-22.14

　　000416健特生物7，221，4639，226，861-72，145434.05-137.20

　　000806銀河科技042，310，8823，528，022398.27189.76

　　000069華僑城Ａ0175，700，836-171，049352.61-40.74

　　600081東風(fēng)科技-1，326，59820，710，967534，860347.87114.73

　　600738蘭州民百01，082，858-13，729，580328.61-111.36

　　600775南京熊貓0139，548，963-18，182，855324.1212.50

　　000062深圳華強5，512，41146，901，750-19，269320.50-27.26

　　600838上海九百010，530，480-123，393319.5138.82

　　000504賽迪傳媒-674，56910，213，91621，400314.84-36.09

　　000908S 天一科0512，08375，449292.68-92.79

　　000017S*ST中華0-602，26565，721，743291.79292.33

　　600209ST羅頓06，899，926788，091290.65-21.23

　　600105永鼎光纜2，356，82650，581，40834，215，321279.13-57.82

　　600640中衛(wèi)國脈3，881，628120，434，004-176，311256.75535.13

　　600287江蘇舜天2，937，525131，860，9682，886，196256.72119.36

　　600877中國嘉陵132，60010，803，40012，821，673256.63111.38

　　000851高鴻股份0036，402，605251.94-25.52

　　600651飛樂音響33，72269，758，515448，878251.2369.45

　　000426大地基礎(chǔ)0387，85813，564，210249.44-59.85

　　000038S*ST大通0037，613，440243.85390.79

　　000048*ST 康達0-143，27912，558，178232.23104.15

　　000965S*ST天水0362，94435，084，929225.16245.43

　　000010S ST華新00-4，104，599223.7169.67

　　600553太行水泥0-427，01918，830，956220.84-42.99

　　600653申華控股041，773，193-350，711214.54128.20

　　000710天興儀表002，369，044212.2030.35

　　600691*ST東碳0129，69129，446，813204.23190.59

　　600257洞庭水殖015，318，734-58，226194.018.87

　　000927一汽夏利0225，914，126676，020190.07-40.30

　　600419ST天宏003，222，483187.93-62.42

　　000029深深房Ａ66，59027，826，624-2，196，468183.248.52

　　000595西北軸承0031，718，618182.24113.27

　　000977浪潮信息02，206，9544，824，767179.57-22.19

　　000519銀河動力06，956，079179，249179.20-85.31

　　代碼名稱公允價值變動凈收益(元)[2007中報]投資凈收益(元)營業(yè)外前三項合計占利潤總額比例(%)[2007中報]凈利潤

　　[2007中報]收支凈額(元)增長率(%)

　　[2007中報][2007中報]

　　000019深深寶Ａ151，50023，371，608-462，230174.65114.51

　　000008*ST 寶投01，873，9080168.10338.68

　　600821津勸業(yè)910，2377，565，675-75，177161.6610233.27

　　000055方 大Ａ0-3，475，89519，729，229160.80-4.94

　　000652泰達股份0176，170，130397，165159.1063.91

　　600387海越股份-1，736，30765，935，921-471，909157.0762.18

　　000881大連國際0904，246192，052，869151.34382.73

　　000691ST 寰 島038，661，1266，520，569151.16492.08

　　600358國旅聯(lián)合023，334，740585，380149.043.34

　　600579*ST黃海005，616，684145.84672.61

　　000868安凱客車011，009，542-121，236145.1059.25

　　000712錦龍股份081，485，126689，792143.74140.31

　　600460士蘭微20，460110，303，707240，777143.2960.87

　　000040深 鴻 基0137，632，1451，967，785141.282642.51

　　600620天宸股份034，070，7513，369，475141.24330.08

　　600200江蘇吳中1，742，24313，547，006765，211139.71-50.74

　　000973佛塑股份012，581，0364，019，823139.58-80.05

　　000070特發(fā)信息456，9292，077，31635，354136.8645.06

　　600283錢江水利373，89014，809，214-504，415136.441.62

　　000625長安汽車0635，057，8981，507，057134.3227.69

　　600551科大創(chuàng)新18，760635，1781，446，769133.0885.99

　　600610S*ST中紡3，178，057116，946，7191，371，984132.70573.47

　　600836界龍實業(yè)4，046，3742，754，919408，310132.03-8.56

　　600621上海金陵092，074，7301，727，741129.7260.68

　　600249兩面針7，558，907232，886，0031，255，473126.43801.36

　　000507粵 富 華107，816141，301，439-12，629125.60510.34

　　600766園城股份03，800，00072，301，150125.34429.13

　　002124天邦股份01，484，6573，203，722123.84691.74

　　000009S深寶安A-10，815，544275，597，981-2，783，104122.486040.22

　　600850華東電腦03，648，396385，844119.1280.04

　　600250南紡股份10，842，7967，902，8975，084，936118.415.97

　　600083*ST博信0-7，22748，405，341117.58173.20

　　000553沙隆達Ａ024，458，84689，456114.49-1.52

　　600178東安動力0105，066，194188，052114.1232.75

　　000042深 長 城0198，265，997-489，893113.5441.20

　　000656ST 東 源018，544，0632，359113.18367.50

　　600805悅達投資27，88396，902，253335，852112.4517.47

　　600842中西藥業(yè)050，542，318868，709111.721030.48

　　600329中新藥業(yè)086，202，000498，000108.7941.33

　　600826蘭生股份09，768，78983，416108.42-20.38

　　000811煙臺冰輪020，477，54421，727，410108.1340.50

　　000738ST 宇 航02，362，3331，984，062106.57101.33

　　600193創(chuàng)興科技0103，145，93981，667103.301644.41

　　000536S ST閩東03，889，38923，600，551102.95990.33

　　000594天津宏峰0132，904，17510，439，635102.43387.31

　　000998隆平高科-2，567，20432，068，220407，617101.5411.40

　　600131岷江水電052，188，250204，466101.173.76

　　600104上海汽車-24，347，5313，502，378，800-24，788，301101.03358.13

　　000090深 天 健036，118，130-4，447，929100.63-64.56

　　數(shù)據(jù)來源:天相投顧

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