本報訊 美國芝加哥商業交易所榮譽主席、美國期貨業協會會長梅拉梅德日前出席北大首屆中國金融創新論壇時表示，中國股市指數現在是否太高和推出股指期貨沒有直接聯系，因為股指期貨是規避風險的工具，能夠起到穩定股市發展、保護投資者利益的作用。梅拉梅德強調，推出股指期貨時間沒有好壞之分。股指期貨本身是經濟發展和資本市場發展的一部分，如果沒有股指期貨，中國資本市場便得不到健康發展，因此越早推出股指期貨越有利。

　　對于中國股市去年以來迅速上漲的原因，他認為是因為以前股指水平太低，以及中國經濟發展超過一般人預期。同時，他認為外國投資者參與新加坡新華富時A50股指期貨交易，不會對中國A股市場造成影響。因為全球化實現了信息共享，外國投資者只是參與者，而不是領導者。

　　梅拉梅德認為，中國政府應當支持衍生品市場的發展。他指出，中國股票市場投機現象嚴重的基本原因是資金成本太低。如果想要抑制股票市場投機，需要更加靈活的貨幣政策。但為保持與國家經濟增長同步，資本市場必須變得更富流動性和效率，不能采取過度貨幣緊縮政策。通過金融衍生品工具可以有效地管理資本市場的風險，把風險轉移給大部分有能力并且愿意承擔風險的市場主體，使得金融市場風險被快速調整。此外，金融衍生品工具還具有更加準確，比其他金融工具成本更低的優勢。

　　對于市場普遍關心的定價權問題，梅拉梅德認為定價權是由市場供求關系和人們對價格的判斷和信心所決定的。中國在國內發行股票主要由國內市場決定，但是肯定也會受國際市場影響。在全球化時代，每個市場都會跟國際市場發生聯系。 中證

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