暴跌后個股中短線波動的機會誘人，但風險和收益成正比

　　搶反彈？先留好退路

　　印花稅振蕩股市

　　周三市場突遭利空打壓，大盤暴跌，個股大面積跌停。從理性的角度出發，伺機減倉或觀望也許是較佳的選擇。但市場是逐利的，接下來，無論大盤是復制前期暴跌后迅速收復失地的走勢，還是就此進入級別稍大的調整，搶反彈都可能是市場主要的一種操作行為。那么，暴跌之后的個股走勢有什么特點？投資者在具體的操作中又該注意什么問題呢？

　　嘉賓：安信

　　暴跌市泥沙俱下

　　經過暴跌之后，反彈或局部反彈是可以預期的，搶反彈也將成為市場主要的一種操作行為。一般情況下，暴跌市中個股的下跌有什么特點？隨后的反彈有什么規律？

　　張德良：暴跌市中個股下跌的特點就是跌停再跌停，沒有更多特點。如果是反彈行情的話，那么一定是快速、簡單的上攻，而不是復雜的盤升。復雜的盤升就意味著新一輪上攻行情的開始，走勢會再創新高的。周三是第一天急挫，隨后還會有下跌慣性，市場會在下跌中重新找一個平衡點，重新找到市場的價值定位。

　　至于什么位置可以反彈，這是技術上的問題。5－10周均線位置目前處于3750－4000點區間。看來，在4000點以下還是會受到中短期資金關注的，出現激烈爭奪是正常的。但是，5月均線位置位于3350點，如市場選擇單邊快速調整的話，這是可以看見的技術調整目標。

　　張孝飛：這次暴跌行情殺跌力度相當強勁，盤中多數個股仍然跌停，投資者的虧損程度相當大。如此多的個股跌停，顯示市場恐慌氣氛相當強，個股下跌的恐慌性特點比較突出。

　　這種暴跌的行情中，一般會造成個股不分質地全面下挫的局面，許多質地優良的個股也被盲目殺跌。后市這些質地優良的個股將首先受到投資者的關注，部分價值被低估的個股往往能夠在短期內進行價值回歸。因而，后市反彈過程中有望呈現出一種價值回歸的格局。

　　哪些個股率先轉強

　　周三市場普跌，個股大面積跌停。從走勢上看，一部分個股是一直封死跌停板，一部分個股則盤中不斷反復，這可以作為判斷短線走勢強弱的依據嗎？結合近期的走勢來看，哪些個股可能率先轉強？

　　張德良：大面積跌停容易在短期內消化獲利盤、化解過于投機的氣氛，因此，對行情發展是有利的。有一點可以肯定，那就是逆勢上漲的品種，通常是值得短線關注的強勢品種。

　　周三逆勢上漲的品種基本上分成兩類：一類是受明朗的基本面因素變化(包括增發、投資項目、訂單等)而上攻的，如持續得到飆升的中色股份、中航精機(增發)、紫光古漢(增發)、新湖創業(參股券商)、浙江龍盛(參股券商)、三房巷(增發)、天津港(增發)等。第二類是維持上升趨勢，公司基本面或明或暗有新的變化因素的，如首旅股份、上實發展等。我們可以發現，注資或整合題材仍然是最具市場彈性的群體。

　　此外，在跌停品種中也有一些有可能是借勢洗盤，一旦行情回曖，它們的回升力度也會很大。不過，這類品種不太容易提前發現。

　　張孝飛：周三雖然股指大幅低開，但開市不久并沒有跌停的個股出現，部分前期漲幅過大的題材股奔向跌停后，投資者的恐慌感才迅速提升，其他個股隨之被大肆拋售。所以，同樣是跌停，但實質的走勢卻有較大區別。沒有價值支撐且漲幅過大的題材股扮演領跌的角色，下跌空間也較為廣闊，后市市場企穩之后，這些個股也較難走強。

　　率先走強的往往是一些受拖累被恐慌性拋售的個股，也就是盤中不斷出現反復的這部分個股。特別是一些近期出現價值提升、表現活躍的熱門品種，其上漲欲望更加強烈。一旦大盤企穩，這部分個股上漲動能將迅速爆發。

　　風險因素放在首位

　　針對后市大盤可能的運行趨勢，搶反彈應注意什么問題？另外，伺機減倉或觀望或許是更好的選擇？

　　張德良：搶反彈，當然是針對于短線操作。搶反彈一定要搶最先轉強的品種，不要做跟風型的品種。另外，做反彈通常應該選擇市值相對較小的品種，大市值品種反彈力度通常有限而且持續性也限。同時，也要考慮該股的估值水平是否基本合理。

　　對于穩健型投資者來說，離場觀望也是理性的選擇，耐心等待行情步入相對平穩的時候再伺機介入。但對絕大多數中小投資者而言，能夠做到這一點并不容易，因為中短線的波動機會十分誘人。

　　張孝飛：在大盤暴跌的時候，市場風險集中釋放，同時也會出現相當多的機會，許多投資者也比較喜歡在暴跌之后捕捉這些機會。不過，搶反彈同時也面臨著一定的風險，所以，搶反彈還需要謹慎對待。對于準備搶反彈的個股，一定要考慮投資價值支撐，可以處于一種進可攻、退可守的主動地位中。

　　搶反彈的潛在收益和風險都比較大，穩健型投資者最好等大盤企穩之后再操作。