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　　藍籌估值洼地將吸引主流資金

　　大象“起舞”時代或將來臨

　　【本報訊】盡管昨日兩市跌幅超過9％的個股超過900只，近期走勢強勁的煤炭、電力、醫藥、地產等板塊均遭遇“垂直”打擊，此前風光無限的券商概念股更成為“重災區”，但昨日盤中少數個股的逆勢上揚仍舊成為盤中的獨特風景。除了科技股中的金瑞科技、中視傳媒、亨通光電，醫藥股中的麗珠集團、康美藥業、三普藥業等，昨日最引人注目的莫過于以北辰實業、首旅股份、中國國貿、中體產業、中牧股份、北京城鄉為代表的奧運板塊。而一基金投資總監昨日在采訪中指出，昨日大跌的部分原因是因為散戶“多殺多”心態的可能性很大，很多價值并未高估的績優品種的買點因此“凸現”。

　　事實上，隨著股指距整數關口4500點的臨近，一些前期漲幅較大、估值相對較高的個股將面臨高位震蕩的壓力和風險，這一點由近期市場走弱的ST類個股可見一斑，而藍籌股相對較低的估值水平有望再次得到增量資金的關注。一私募人士告訴記者，受政策面不確定因素影響，以基金為代表的主流機構在股指前期于4000點附近震蕩過程中，基本上采取了“觀望”的操作策略。雖然央行于本月中旬采取了提高法定存款

準備金率、提高存貸款利率、加大

人民幣匯率波幅三項調控政策，但由于上述三項調控政策對A股市場的影響存在“對沖”效應，在資金推動型行情的趨勢下，境內游資巧妙地利用了人民幣快速升值這個對市場有積極影響的正面因素“化解”了危機。而在游資主導的重組板塊短期漲幅較大的背景下，一些由市場主力機構所主導的藍籌股自身存在補漲的要求和沖動。

　　而上述基金業人士進一步指出，從估值角度分析，在目前市場整體估值水平處于相對高位之際，藍籌股估值水平明顯偏低。目前A股市場平均市盈率水平已超過50倍，從藍籌股群體估值水平分析，多數藍籌股市盈率水平低于30倍。就成長性而言，2006年報及今年一季報已經顯示，藍籌股業績環比都出現了一定程度的增長，藍籌股估值洼地將對主流資金構成較大吸引力。

　　森瑞投資的投資總監林存也在采訪中表示，核心藍籌品種目前并未出現嚴重高估，特別是以中石化為首的指數品種甚至還在低估狀態，并且石化、銀行、鋼鐵等板塊估值仍在理性區域，而行情震蕩后個股會出現嚴重的分化。從經驗看，每一次行情大跌之后，炒作的主題都會換一輪。而“2·27”大跌后一直是“大象”休息，因此本輪調整之后很可能垃圾股休息，重點發掘價值品種。

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