□渤海投資 秦洪

　　A股市場在震蕩中重心持續(xù)上移，上證綜指在本周二甚至成功站上4300點(diǎn)的重要整數(shù)關(guān)口，個股熱點(diǎn)隨之也發(fā)生著積極的變化，基金重倉的藍(lán)籌股更是意氣風(fēng)發(fā)，成為市場新的熱點(diǎn)品種，濰柴動力、南京水運(yùn)、金地集團(tuán)等個股躋身漲停板就是最好的說明。那么，如何尋找藍(lán)籌強(qiáng)勢股呢？

　　資金回流藍(lán)籌股

　　盤口顯示，在近期的確有主流資金回流藍(lán)籌股。一方面是因為市場的主流資金對“風(fēng)險教育”充分領(lǐng)會之后，逐漸將投資方向從題材的炒作轉(zhuǎn)向具有實質(zhì)業(yè)績支撐的藍(lán)籌股，從而使得藍(lán)籌股逐漸迎來買盤力量的支撐，股價也就日益活躍起來；另一方面則是因為藍(lán)籌股在前期漲幅偏小，尤其是在3000點(diǎn)至4000點(diǎn)一線，不少藍(lán)籌股漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤，從而賦予藍(lán)籌股極強(qiáng)的估值洼地效應(yīng)，推動著藍(lán)籌股出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

　　更為重要的是，近期藍(lán)籌股也面臨著諸多積極信息影響，比如說人民幣升值幅度明顯提速，這對于藍(lán)籌股中的人民幣資產(chǎn)股有著極強(qiáng)的做多推動力，這可能也是金地集團(tuán)、招商銀行等個股出現(xiàn)不俗走勢的動力源泉之一。與此同時，有色金屬行業(yè)也有出口退稅的稅收政策變化，這對于錫業(yè)股份、稀土高科等諸多業(yè)績優(yōu)異的資源股來說，被賦予強(qiáng)勁的做多動能，從而推動著股價的上漲。另外，煤炭、電力等行業(yè)數(shù)據(jù)有著積極變化的個股，也有著不俗的走勢。

　　藍(lán)籌股分化趨勢明顯

　　但是，這并不等于藍(lán)籌股會出現(xiàn)普漲行情。一是因為藍(lán)籌股的主要參與者是基金等機(jī)構(gòu)資金，而機(jī)構(gòu)資金的投資原則就是——估值低，買；估值高，賣。所以，一旦藍(lán)籌股出現(xiàn)估值高的現(xiàn)象，就可能引發(fā)機(jī)構(gòu)資金的拋售，如此就壓抑著股價的上漲。所以，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為機(jī)構(gòu)資金的搏弈將抑制估值合理的藍(lán)籌股的上漲空間；二是因為藍(lán)籌股的概念是廣泛的，藍(lán)籌股的成員分布于各行各業(yè)中，比如說煤炭、電力、銀行、鋼鐵、汽車、電力設(shè)備等諸多行業(yè)中，而這些行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢則是不一樣的。有的處于行業(yè)景氣頂峰，業(yè)內(nèi)對后續(xù)行業(yè)發(fā)展的思路產(chǎn)生著一定的分歧，此類藍(lán)籌股的成長空間就相對有限，比如說鋼鐵行業(yè)就是如此。有的處于行業(yè)景氣持續(xù)盤升的狀態(tài)中，此類藍(lán)籌股的成長空間就較為廣闊，二級市場股價走勢自然樂觀，例如電力設(shè)備、汽車、銀行等。

　　而且，部分藍(lán)籌股可以通過主題投資所帶來的估值溢價而打開未來的股價上升空間。比如說電力板塊、港口板塊，目前估值合理，且由于行業(yè)增長勢頭相對平緩，理論上短線機(jī)會不大，但由于此類個股擁有極強(qiáng)的注資預(yù)期，從而獲得極強(qiáng)的外延式增長的題材溢價預(yù)期，所以，股價在近期有望反復(fù)走高。相反，一些估值合理但缺乏這些題材溢價預(yù)期的個股，短期內(nèi)難有進(jìn)一步上漲的空間，包括鋼鐵股、旅游酒店股甚至部分釀酒食品股。如此看來，藍(lán)籌股的分化是必然的。

　　兩種思路選股

　　正因為如此，在實際操作中，對藍(lán)籌股不能“胡子眉毛一把抓”，而需要區(qū)別對待。就目前來看，建議投資者可以從這么兩個角度選擇藍(lán)籌股的強(qiáng)勢股：

　　一是行業(yè)或公司基本面具有極強(qiáng)的增長動能的藍(lán)籌股，比如說產(chǎn)能擴(kuò)張明顯且公司主導(dǎo)產(chǎn)品所處的行業(yè)依然景氣的個股，這樣就能夠保證公司產(chǎn)能擴(kuò)張項目將成為新的利潤增長點(diǎn)，推動公司股票估值重心的上移，比如說華魯恒升、金發(fā)科技、萬通先鋒、金地集團(tuán)、招商地產(chǎn)等。此外，行業(yè)景氣有望進(jìn)一步延續(xù)、主導(dǎo)產(chǎn)品價格有上漲趨勢的個股也值得關(guān)注，其中煤炭股最為典型，尤其是產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)期明朗的煤炭股，比如說大同煤業(yè)、平煤天安等，此類個股可重點(diǎn)關(guān)注。

　　二是具有一定題材溢價預(yù)期的個股。首先是人民幣升值所帶來的投資機(jī)會，因為人民幣升值的推動力可以部分化解盈利壓力，所以，地產(chǎn)股中的優(yōu)質(zhì)股仍然是未來一段時間內(nèi)最佳的配置品種，尤其是區(qū)域龍頭的地產(chǎn)股和商業(yè)地產(chǎn)地產(chǎn)股，比如說華發(fā)股份、棲霞建設(shè)、陸家嘴、金融街等；其次包括注資預(yù)期所帶來的投資機(jī)會，電力股、港口股中具有此類預(yù)期的個股就可以密切關(guān)注，例如深赤灣、天津港、國電電力、川投能源等。同時，中化國際、風(fēng)神股份、中色股份等央企旗下的個股也可關(guān)注。另外，對于沱牌曲酒、輕紡城等經(jīng)過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有望晉升為藍(lán)籌股行列的新生代品種也可密切跟蹤，此類個股的上升空間將相對樂觀。