不支持Flash
|
|
|
不必為股市的發展而擔憂http://www.sina.com.cn 2007年05月30日 05:31 中國證券報
□張漢亞 2006年以來,我國的股市擺脫了連續幾年的熊市狀態,進入了快速增長的牛市,上證綜合指數在今年5月9日突破了4000點大關之后,出現了上下震蕩的局面,并有繼續上漲的趨勢。與此同時,進入股市的散戶數量大增,5月上半月平均每天開戶數量超過20萬。面對股市的迅猛發展,“泡沫”論再次不絕于耳,各種擔憂在媒體和有關會議上頻繁出現。但是股民們卻沒有那么悲觀,仍然是把大量資金投入股市,以至于使近幾個月居民儲蓄增長幅度不斷下降。 股市是反映經濟發展的晴雨表,股市的支撐是上市公司的效益。我國去年以來股市發展得這么快,是與我國經濟發展,特別是與上市公司的效益增長分不開的。我國經濟在2002年以后恢復了快速增長的局面,企業的效益普遍看好,規模以上企業的盈利在2002至2006年的增長幅度分別達到20.6%, 42.7%, 38.1%, 22.6%, 31.0%,從2001年的4660億元,增長到2006年的18784億元,今年前兩個月的增長達到43.8%;而上市公司絕大多數都是效益較好的企業,盈利增長要高于規模以上企業的平均增長,如2006年增長32.3%,高了1.3個百分點。上證綜合指數在2001年5月曾達到2245點,但是由于上市企業的不規范和各種奇談怪論的盛行,影響了股民的信心,使股市在2002-2005年表現出與上市公司效益增長截然相反的態勢,上證綜合指數在2005年4月曾下降到1000點以下。在2006年成功地實施國有股權分置之后,股民的信心逐漸得到恢復,股市才開始進入牛市。 作為資本市場的股市,是股東們資產交易的市場,其交易價格是雙方在對上市公司資產價值判斷的基礎上確定的,由于對上市公司的信心和對信息的掌握不可能完全正確,對股票價格的高估(泡沫)或低估都是可能的。因此,股市有“泡沫”是正常現象。目前我國經濟處于快速發展階段,企業效益一直是增長的,“泡沫”并不顯著,也沒有“泡沫”破裂的跡象。 股市不是賭場,不是零和游戲。因為購買股票是購買企業的資產,只要企業保持盈利,平均每股的資產就會不斷增長,股民分得的紅利也會不斷增加,股價必然上漲,實現所有股民共贏。即使有些企業盈利減少甚至虧損,但只要企業不破產,股票仍代表一定的資產,股民就不會血本無歸。因此,教育股民注重企業的業績,規避效益不好的上市公司,可以減少和避免損失。實際上,經過十幾年股市的磨煉,絕大多數股民已具有很強的心理承受能力,股市有風險已是家喻戶曉。一些新入市的新股民在前一階段股價上漲盈利后,撤出了本金,利用盈利的資金炒股,免除了后顧之憂,這個辦法可以推廣;至于老股民,經歷了股市多年的考驗,早已學會如何在股市拼搏,更不在話下了。因此,沒有必要為股民擔憂。 股市的基礎是上市公司,股市的發展取決于上市公司的業績。嚴格規范上市公司的行為,完善上市公司的信息披露制度,減少信息的不對稱,是股市健康發展的關鍵。 因此,管理當局應該繼續在加強對上市公司的監管方面做出努力。 Writing ■ 學人隨筆 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
|