□周俊生

　　中國證券業協會和中國證監會機構部最近分別發文，就投資者教育和風險揭示工作做出更細化的部署，中國證券業協會并且發布了《投資者教育工作指引（試行）》。這是管理部門在近期就投資者教育工作所采取的進一步的步驟。由于目前的市場已處于相對的高位，管理部門的這一措施在市場輿論中引起了一定的爭議，不少人將其視為管理部門打壓指數的行為，這種輿論反映到市場上，便引起了市場指數的大幅震蕩。

　　其實，投資者教育并不簡單地等同于風險教育。在證券業協會的《指引》中，就投資者教育工作的目的、原則和宗旨進行了詳細的闡述。《指引》第六條明確：“投資者教育的主要內容包括：（一）普及證券基礎知識。（二）宣傳金融證券方面的政策法規。（三）揭示證券市場投資風險。（四）介紹各種證券投資產品和各項證券業務，教育投資者結合自身投資偏好和風險隨能力，選擇適合于自己的投資品種和投資策略，樹立正確的投資理念。（五）公示合法證券經營機構的基本信息。（六）接受投資者的咨詢，處理投資者的投訴。”由此可見，風險教育固然是投資者教育的一個重要內容，但并不是它的全部內容，目前的市場輿論將其與風險教育劃上等號，其實是一種嚴重的誤讀。當然，在目前指數高企的情況下，多強調一些市場風險，使投資者減少盲目入市的沖動，也是完全有必要的。

　　中國資本市場的不斷走牛，在社會上產生了廣泛的“馬太效應”，越來越多的民眾參與到市場之中，據報道目前的A股賬戶已經超過1億。對于這種現象，我們首先應該給予充分的肯定。中國的經濟正在高速增長，而股票市場已經無可爭議地成為最具財富效應的一個要素市場，每一個中國人，都有權利來分享這種財富的增長。在目前儲蓄利率與CPI倒掛的情況下，進入股票市場來保證自己財富的有效增值，應該說是一種明智的選擇。但是，我們又應看到，在目前急劇擴張的投資者隊伍中，有不少人對市場的認識還很膚淺，不僅缺少風險意識，還缺少投資技巧，尤其是對市場的復雜性和市場風險缺少深刻認識。因此，對他們進行教育工作，使他們一方面能夠認識到高風險，同時掌握贏取收益、規避風險的技巧，是有關方面義不容辭的一項工作。

　　證券機構作為資本市場中最重要的中介力量，在投資者教育工作中擔當著重要的角色。在中國股市建立的初期，一些證券機構在這方面積累了不少經驗。目前市場上一些頗為活躍、具有一定知名度的所謂“成功人士”，他們進入市場時的起點很低，對股票市場的認識比起現在的一些所謂“新股民”更膚淺，他們正是在當年一些證券機構的悉心培育下成長起來的，當時在這方面做得很成功的證券機構甚至被市場譽為中國股市的“黃埔軍校”。盡管這些證券機構在后來的市場變幻中栽過跟頭，有的甚至已經消失了，但他們當時所做的這個工作對于今天市場的成長壯大還是功不可沒的。令人遺憾的是，近年來，證券機構在這方面的工作有所放松，不再愿意承擔這種沒有經濟效益可言的投資者教育工作，使投資者隊伍跟不上飛速發展的市場的需要。目前，大量投資者進入股市，這正是證券機構開展投資者教育的一個良機。這樣做，可以有效地擴大投資者隊伍，市場的發展就有了根基，證券機構也有了自身發展的有利條件。

　　經過多年的市場磨練，我國目前的證券機構比起草創時期，已經成熟了許多，也積累了相當多的人才。如果能夠結合中國股市的實際，把自己探索得到的成功經驗傳授給投資者，把市場可能存在的風險和規避風險的技巧傳授給投資者，相信一定能夠受到投資者的歡迎，尤其是受到剛進入市場的“新股民”的歡迎，這種教育工作也更能收到實效。因此，我們希望證券機構能夠抓住目前投資者隊伍急速擴大的有利時機，根據中國證券業協會制定的《指引》，全面部署投資者教育工作，重振當年“黃埔軍校”的雄風，為市場培育出一支優秀的投資者隊伍，從而為市場的長盛不衰提供切實的保證。