人物簡介

　　周一烽，經(jīng)濟學碩士。1984年－1992年，歷任上海市社會科學院經(jīng)濟研究所研究員、宏觀經(jīng)濟研究室副主任、上海企業(yè)發(fā)展研究所副所長；1992年起歷任廣聯(lián)（南寧）投資有限公司總經(jīng)理特別助理及證券投資業(yè)務負責人、上海廣聯(lián)投資有限公司總經(jīng)理；2001年起任中泰信托投資有限責任公司副總裁；2005年4月任大成基金管理有限公司任助理總經(jīng)理，2006年5月起任大成基金管理有限公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)。

　　◇本報記者 賈寶麗

　　“明朗的笑容，儒雅的氣質”，他給人的感覺依然是一個底蘊豐厚的學者，而不是一個在資本市場浸染多年的投資界人士，他就是大成基金管理公司投資總監(jiān)周一烽。周一烽的名字很少見諸于報端，因為不兼任基金經(jīng)理，所以他很少發(fā)布一些有關市場的觀點，他更喜歡去思考如何通過合理的制度設計從背后來支撐公募基金整體資產(chǎn)的長期保值增值。曾經(jīng)在上海社會科學院近十年的研究工作經(jīng)歷在周一烽身上留下很深的痕跡。從社科院出來后，做過實業(yè)投資、去過信托公司，然后到基金公司，無論在哪里，周一烽都習慣抱著學者的態(tài)度去觀察，去實踐，去創(chuàng)新。如今，作為掌管著近500億資產(chǎn)的基金公司投資總監(jiān)，周一烽仍然在繼續(xù)著他的實踐。

　　對資本市場的感受一直沒斷過

　　盡管是2005年初才進入基金行業(yè)，但周一烽顯然不是一個新手。用他的話說，“我對資本市場的感受一直沒斷過”。作為土生土長的上海人，周一烽可以說是非常近距離的見證了中國資本市場的從無到有，從發(fā)展到壯大的整個波瀾壯闊的過程。他經(jīng)歷過上海"老八股"的榮辱興衰，見過券商在人民廣場前搞交易攤位的熱鬧場面……

　　也許正是這種近距離的接觸，讓周一烽對中國資本市場的變革始終保持著濃厚的興趣。1984年從學校畢業(yè)后，周一烽進入上海社會科學院工作，這段經(jīng)歷給周一烽提供了一個很好的觀察市場、研究市場的機會。周一烽在社科院研究的方向是發(fā)展經(jīng)濟學和制度經(jīng)濟學，這也是他后來一直特別看重制度性因素對行業(yè)發(fā)展的巨大推動作用的原因。

　　在社科院的研究工作一干就是8年，這期間周一烽為研究需要，與當時僅有的申銀、萬國等幾家券商保持著非常密切的接觸和合作，這使他對證券市場有了更深的體會，也奠定了厚實的理論基礎。

　　從社科院出來后，周一烽曾參與過廣西廣聯(lián)投資公司的設立，該公司是通過定向募集法人股的方式設立，募集資本約1.3個億，主要從事

房地產(chǎn)等基礎投資項目，也從事一些二級市場的投資。

　　在這里工作幾年后，到了2001年，正好趕上全國信托業(yè)的第五次整頓，周一烽作為股東方代表，借機參與了廈門聯(lián)合信托投資公司的重組工作，重組后更名為中泰信托投資有限責任公司，周一烽出任中泰信托副總經(jīng)理。在經(jīng)過第五次整頓后，信托業(yè)迎來更大的發(fā)展和機遇，周一烽通過這個平臺搞了很多的資產(chǎn)證券化創(chuàng)新品種，比如ABS、MBS等等。“實踐了一把，獲得很大的滿足”，周一烽毫不掩飾這種快樂。

　　進入大成基金很幸運

　　中泰信托是大成基金的大股東，持股比例達48%。2005年初，周一烽從中泰信托進入大成基金公司任公司副總兼投資總監(jiān)。周一烽說，進入基金行業(yè)有兩方面的原因，一方面是組織上的需要；另一方面則是自己的興趣所向。他喜歡在不同行業(yè)領域內進行新的挑戰(zhàn)和更多的積累，于是，周一烽在他的非金融行業(yè)履歷上又抹上了濃重的一筆。

　　“我覺得進入大成非常幸運”，周一烽這樣形容他在職業(yè)生涯上的這一步。作為國內“老十家”的基金公司之一，大成基金已經(jīng)有著非常豐厚的人才積累和良好的品牌知名度。用他的話說，就是“比較有厚度”。截至2007年一季度末，大成旗下管理的基金個數(shù)達到12只，包括4只

封閉式基金、5只偏股型開放式基金、1只債券型基金、1只貨幣型基金，產(chǎn)品線非常完備，管理基金資產(chǎn)規(guī)模接近500億，處于業(yè)內領先地位。

　　在周一烽剛剛進入大成后不久，A股市場的

股權分置改革就轟轟烈烈的開始展開。對于這次改革的全程經(jīng)歷，是周一烽覺得自己“非常幸運”的另外一個重要原因。周一烽認為，股改的實現(xiàn)，標志著一個新興市場基礎制度建設的基本完成，意味著資本市場功能的全面恢復和本土定價權的實現(xiàn)。在這種基礎上，周一烽堅信中國的資本市場將迎來前所未有的發(fā)展和機遇，而他又可以在這片熱土上繼續(xù)他的研究和實踐。

　　周一烽到現(xiàn)在還記著股改剛剛開始的時候，天天帶著團隊和上市公司管理層談對價，那個時候幾乎一天要接待好幾撥上市公司的管理層，和他們溝通，討價還價。周一烽說：“制度的成長性因素非常重要，而上市公司的老總們就是決定制度變遷的精英階層們。經(jīng)常和他們溝通，對制度的重要性會有更加深刻的體會”。

　　在這種不斷的經(jīng)歷與實踐當中，周一烽深切地享受著將自己的理論研究、思想付諸于現(xiàn)實的快樂。

　　信任建立在投資風格認同上

　　周一烽是業(yè)內少有的不兼任基金經(jīng)理的投資總監(jiān)，他的主要精力都集中在去思考如何通過合理的制度設計從背后來支撐公募基金整體資產(chǎn)的長期保值增值上。

　　進入大成基金后，周一烽就開始著手建立公司的投研一體化流程。周一烽認為，近兩年公募基金出現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，增長速度差不多超過美國市場幾十年走過的路，這給基金公司的投研提出非常嚴酷的挑戰(zhàn)。周一烽認為，如果僅靠投研人員的數(shù)量的簡單擴張是很難適應行業(yè)的發(fā)展速度的。他現(xiàn)在主要考慮的是怎么打造一個不斷適應規(guī)模擴張、保持開放度和適應性的投研平臺。

　　在周一烽看來，基金公司的研究是應該直接對投資產(chǎn)生驅動作用的，研究要為組合管理提供直接的最大的支持，而不是拋開組合單純的去研究上市公司。

　　“確立中長期投研品牌”是周一烽著重想做的事情，他說：“基金持有人對基金公司的信任是應該建立在投資風格、投資品牌的認同上，而不是建立在對基金凈值的認同上。如果一段時間凈值漲得快了就去申購，一段時間凈值跌了就去贖回，那不是認同，只能說是套利行為。只有確立一個中長期的投研品牌，并且獲得了持有人的認可，才能把管理人和持有人的良性互動建立起來。你應該讓投資者知道，你不是幫他管一個月、兩個月的錢，你是要幫他管一年、兩年，甚至五年、十年的錢”。

　　周一烽認為公募基金與私募基金有很大不同，他認為公募基金最重要的是講究流程，所有的投資在應該建立在契約的基礎上，而不是建立在基金經(jīng)理個人的風格基礎上。如果不能做到這一點的話，那么公司換一個基金經(jīng)理，可能基金的投資業(yè)績就出現(xiàn)很大波動，這無論對于基金公司還是對于廣大的基金持有人都是非常不好的事情。

　　與其他從事投資的人不同，周一烽看起來總是很超然。他說，這也可能是我不兼任基金經(jīng)理的緣故吧。在記者看來，周一烽的超然與他從事多年的制度研究有著必然的聯(lián)系，他喜歡通過合理的制度設計去獲得制度變革的力量，這樣就不會過多地纏繞于一些細節(jié)的繁瑣上。但他說，這也可能是自己的缺點，與市場貼得不是足夠近。

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