□華泰證券 張力

　　近期大盤運(yùn)行方式將以4000點(diǎn)上方震蕩蓄勢為主旋律，強(qiáng)化市場對(duì)4000點(diǎn)作為重要支撐位的認(rèn)識(shí)。

　　加息、提高存款準(zhǔn)備金率、放寬匯率波動(dòng)幅度，在消息面沖擊下股市在4000點(diǎn)高位不跌反漲，上演戲劇性一幕。目前大盤5日均線的支撐力度相當(dāng)強(qiáng)勁，盤中指數(shù)兩次下滑到5日均線，都被市場中強(qiáng)大的買盤力量迅速托起。大盤在4000點(diǎn)區(qū)域已經(jīng)構(gòu)筑了堅(jiān)固的支撐平臺(tái)，同時(shí)該區(qū)域也是市場現(xiàn)階段的主要成本區(qū)。

　　后市方面，隨著股指創(chuàng)出新高，估值壓力開始加大，現(xiàn)在面臨的一大困惑是估值水平的提升與場外資金不斷入市的矛盾。目前整個(gè)市場的估值水平明顯較高，但即使機(jī)構(gòu)也不敢輕易減倉，雖然基本面也對(duì)行情起一定作用，但短期來看，多空雙方的較量將在資金面上展開。由于QFII額度上升至300億美元，這將增加股市的新資金來源，投資者可關(guān)注一些QFII重點(diǎn)關(guān)注的品種，如大盤藍(lán)籌股中的金融、交通運(yùn)輸、消費(fèi)品重點(diǎn)公司。

　　綜合來看，隨著市場進(jìn)入高位，建議投資者可考慮采取防御性的投資策略，選擇一些估值水平較為安全的投資品種加以關(guān)注。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間4100－4300點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)藍(lán)籌板塊。

　　下周焦點(diǎn)消息面。