□申銀萬(wàn)國(guó) 錢啟敏

　　本周受央行升息等諸多因素影響，滬深股市低開高走、震蕩向上，成交量急劇放大。從目前看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在不斷積聚，后市以寬幅震蕩為主，謹(jǐn)防階段性頭部。

　　引發(fā)寬幅震蕩主要基于兩個(gè)方面的考慮，一是從市場(chǎng)環(huán)境看，政策降溫意味明顯，從加強(qiáng)投資者教育到查處違規(guī)，再到央行升息等三管齊下的措施出臺(tái)，表明管理層對(duì)目前股市過(guò)熱的擔(dān)心，希望通過(guò)政策引導(dǎo)，使股市降溫、回歸理性；另一方面，大量新開戶的投資者在盈利示范效應(yīng)下蜂擁入市，形成強(qiáng)大的資金推動(dòng)型行情。從盤中看，成交放出天量，多空分歧巨大，這樣促使行情向上節(jié)奏緩慢，且反復(fù)出現(xiàn)寬幅震蕩。

　　從盤中熱點(diǎn)看，本周仍集中在低價(jià)、券商等題材股中，并沒(méi)有新的熱點(diǎn)涌現(xiàn)，而ST板塊在持續(xù)上漲后周末出現(xiàn)震蕩調(diào)整，如果后續(xù)沒(méi)有新熱點(diǎn)產(chǎn)生，市場(chǎng)吸引力將下降。

　　另外從周K線看，如果把“五一”前后的兩條K線合二為一（其中一周只有一天，前后正好五天），那么這一輪上升行情已經(jīng)連續(xù)9根陽(yáng)周K線。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2005年6月份上證指數(shù)998點(diǎn)至今，曾前后出現(xiàn)過(guò)三次周K線九連陽(yáng)，但隨后都出現(xiàn)震蕩調(diào)整，沒(méi)有出現(xiàn)十連陽(yáng)的情況。因此后市大盤轉(zhuǎn)入震蕩的可能性很大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

　　下周趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間4000－4250點(diǎn)

　　中線趨勢(shì)看空

　　下周熱點(diǎn)低價(jià)題材股、券商股。

　　下周焦點(diǎn)政策面動(dòng)向。