□航空證券 徐海天

　　市場目前雖然繼續保持強勢狀態，但由于近期不確定因素明顯增加，加之目前熱點仍主要集中在題材股方面，結構性風險正進一步增強。因此預計短期內市場仍將震蕩盤整，藍籌權重品種應是重點關注對象。

　　從本周市場熱點表現情況看，個股整體走勢依然活躍，其中控股金融、資產重組仍是盤中的主要熱點板塊，而部分二線藍籌品種也有所走強。另外受人民幣升值步伐加快的影響，地產類公司也出現明顯的加速上揚跡象。而農業股由于受到農產品價格快速上漲的影響也整體啟動，尤其是食品加工與肉類公司表現出明顯的量升價增跡象，資金關注度明顯增強，預計短期整理后仍有一定的上漲機會。整體而言，可以看出目前市場熱點依然呈快速輪動狀態，場內資金仍在主動尋找做多熱點，各種炒作題材仍處于深度挖掘過程，預計后市熱點有望繼續保持活躍。

　　從目前市場整體環境看，經過上周的政策組合拳后，市場信心并沒有受到明顯影響。而且，由于政策對于市場的影響存在一定的時滯效應，在下一季度的經濟數據出臺之前，短期內將難以出臺新的強力政策，最有可能的是代之以輔助性政策，因此可以預計，短期內政策面將保持平穩，行政性干預的可能性短期內也較為有限。從資金面看，雖然近期

新股發行節奏較為緩慢，但“大非”解禁將再度面臨高潮，新發行基金的速度也明顯減速，而前期部分主流機構對于市場的分歧加大，也使得盤中面臨一定的兌現壓力，再加上QDII額度的擴大，可以看出在目前點位，雖然場外資金仍在不斷涌入，但資金面壓力開始隨之增大。后市一旦開戶數持續下降或成交量持續萎縮，將制約指數的上漲空間。

　　技術上看，指數雖然仍處于上漲趨勢當中，但技術指標已出現明顯的背離狀態，盤中有一定的滯漲跡象。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間3823－4200點

　　下周熱點題材類品種。

　　下周焦點消息面、權重股走勢。

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