□渤海投資研究所 秦洪

　　近期A股市場形成一個“規律”性走勢，即大盤在前半周走勢強勁，在后半周則略微滯漲，本周也不例外，上證綜指在4100點至4200點震蕩橫盤。對此筆者認為，這是大盤在震蕩中積蓄著向上的突破動力。

　　資金流向有變化

　　A股市場之所以在本周后半周出現震蕩蓄勢走勢，除了輿論宣傳所帶來的資金做多激情受到壓抑因素外，還有一個因素就是資金流向出現了極大變化。一是新開戶數減少導致新增資金力量明顯減少，前期強勢股紛紛退潮，尤其是ST板塊更是在本周五大面積跌停；二是基金實力卻在迅速增強，尤其是近期封閉式基金轉開放式所帶來的近千億資金將相對進入到建倉周期，從而使得本周末基金重倉股有不俗走勢。

　　表面看來，基金重倉股的崛起理論上會帶動大盤急速沖高，但是由于新多資金重點關注的ST板塊在本周末出現大面積跌停，該板塊雖然對大盤指數的影響力相對有限，不過由于該板塊具有典型的人氣股特征，一旦該板塊大面積漲停，將會迅速聚集人氣，從而助力A股市場向上攻擊。但該板塊卻在本周末迅速退潮，使得多頭攻擊能量受到一定程度的削弱，因此，即便基金重倉股以及券商概念股反復活躍，大盤也難以呈現出暴漲行情，從而在日K線圖上形成典型的震蕩蓄勢K線組合。

　　積蓄向上動力

　　就后續走勢來看，本周走勢依然折射出多頭仍有能力掌握話語權，一是因為大盤雖然震蕩蓄勢，但成交量卻一直未迅速萎縮，反而依然維持在一個歷史高位區域，滬市在本周的日均成交金額超過2000億元，這本身就說明在此點位多空雙方依然換手激烈，看好后市者的資金仍然絡繹不絕。

　　二是因為大盤在震蕩中逐漸顯示出后續的領漲力量，那就是景氣非常樂觀的行業板塊，券商板塊在本周的強勁表現，雖然有一定的炒作嫌疑，但在一個凈利潤有望同比增長3倍的行業中，資金出現過度追捧的心情也是可以理解的。這可能也是遼寧成大、豫園商城、亞泰集團等券商概念股領漲動力充沛的原因之一。同樣，食品板塊也在食品價格上漲所帶來的盈利能力迅速提升預期推動下，股價也有不俗走勢。與此同時，由于人民幣升值速度有提速趨勢，本周五人民幣匯率已達到7.6523，持續五個交易日刷新紀錄，在此推動下，地產股也獲得了巨大的向上動力，因此地產股有望成為大盤后續向上的一個強勁動力源。

　　關注兩類個股

　　如此看來，大盤在本周后三個交易日雖然形成了震蕩蓄勢的K線組合特征，但并不代表大盤的上升動能乏力，而只是因為資金流向變化使得市場熱點在銜接過程中出現“脫節”現象，從而使得大盤難以形成向上合力。所以，一旦下周ST板塊止跌企穩，那么大盤的空方能量就可能迅速萎縮，多頭就有可能進一步釋放自身能量。

　　在實際操作過程中，建議投資者重點關注兩類個股，一是增長勢頭強勁的行業板塊，地產股較為典型，該板塊不僅得到房地產價格上漲的業績推動力，而且還得到了人民幣升值趨勢的推動力，因此房地產股中的中華企業、萬通先鋒、大龍地產、天創置業等個股仍可低吸持有。二是市場主題投資股，包括券商概念股，甚至包括本周五大面積跌停的ST股，因為ST板塊的重組預期極其強烈，故對有重組信息較為明顯的ST股可密切關注，*ST黃海、*ST惠天等個股可予以跟蹤。另外，對于注資預期強烈的個股也可跟蹤，比如華東醫藥、東方集團、大冶特鋼等控股股東具有優質資產的個股。