□本報記者 周松林 上海報道

　　上海證券交易所今日公告，老國債質押式回購將于2007年6月8日和新回購并軌運行。

　　這意味著歷經14年風雨的老國債質押式回購已完成了歷史使命和新老交替，即將退出資本市場舞臺。

　　為促進國債市場發展，上證所自1993年就推出國債質押式回購業務。經過多年的發展和改進，上證所逐步形成了一套標準、靈活、高效的回購制度。2003年老回購最活躍時，日交易量達到600億，回購規模達到2200億。十幾年來，國債回購直接促進了債券市場的活躍，解決了國債融資問題，為資本市場的發展作出了重要貢獻。2003年以來，由于國債現券持續下跌以及部分券商違規操作，國債回購風險集中爆發。在中國證監會的領導和組織下，上證所和中國結算等相關各方采取有效措施，強化回購業務的監督和管理，于2006年5月8日推出新國債質押式回購制度。

　　新回購制度重點在質押券轉移占有、標準券折算率管理、債券余額查詢等方面進行了完善，并對交易進行余額前端控制，以保護投資者利益為出發點，在兼顧市場效率和習慣的同時，進一步規范了業務運作。新老回購的最大區別是：新回購按

證券賬戶進行交易和標準券核算，并實現了對質押券的轉移占有。截至2007年4月底，新國債質押式回購累計成交11315億元，未到期余額約270億元，日均成交量目前維持在60億元。老國債質押式回購的未到期規模約為4.38億元，參與機構少，交投清淡。應該說經過一年的運行，新國債回購健康發展，安全和效率均得到有效保證，已經成為交易所市場主要的融資渠道，得到市場參與者的廣泛認可，新老回購并軌的條件已經基本成熟。

　　根據上證所今日發布的《關于新老國債質押式回購并軌運行的通知》，老國債質押式回購1天期品種（證券代碼：201008，證券簡稱：R001）、2天期品種（201009，R002）、3天期品種（201000，R003）、4天期品種（201010，R004）、7天期品種（201001，R007）、14天期品種（201002，R014）、28天期品種（201003，R028）、91天期品種（201004，R091）和182天期品種（201005，R182）從6月8日起終止交易，上述品種的最后交易日為2007年6月7日。

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