□益邦投資 凌代斌

　　五月的行情和4月相比大同小異，但是低價股的狂飆之后，留下新的市場空間，這就是中價績優股的上升空間被打開。2007的春季行情在參股券商、參股期貨、交叉持股以及低價股的革命之中如火如荼地展開，而2007夏季的行情，彌賽亞情節將繼續。大牛市的持續雖然有點出乎許多市場分析人士的意外，但在一個相對新興的發展中國家的股市，出現這樣的持續性行情，符合國際潮流，是可以理解的。低價股的上漲從技術上為中高價的所謂績優股打開了空間，6月的股市將傾向于藍籌化傾向。

　　牛市上升過快 低價股將出現分化

　　春季行情留下的市場后遺癥是低價股的雞犬升天，這是市場運行到一定時期的必然，是投機資金炒作的必然結果，沒有任何理由來指責市場，雖然是雞犬升天，但是有相當大數量的低價股的上升是有一定的基本面背景，比如2到3元價格起步的巴士股份、光華控股、大眾公用等，目前的價位在三個月的行情之后，上升到十幾元甚至20元的價格，升幅遠遠大于傳統意義上的績優股，這些股票你就不能說他們是雞犬升天的代表。巴士股份(600741)是一個典型的交叉持股概念的個股，公司持有大量的金融類、公用事業類上市公司股份，中期業績將由于投資收益將大幅度提升，而且近期實施了送股轉增股份的方案，投資者熱烈追捧。大眾公用是另一上市公司大眾交通的大股東，也是難得的上海公用事業資源，發展潛力不錯。在其他的低價股方面，有一些公司的重組獲得了管理層的獲準，股價開始單邊上升，比如ST天橋，公司受讓麥科特光電股份有限公司部分資產以及轉讓光電股份股權及收回相關債權的事項已經獲得有關方面的通過，股票價格連續大幅度上升。諸如此類的股票，在低價股革命的浪潮中獲得全面的價格回歸，不是像有些市場分析人士認為的那樣，是無厘頭式的上漲，是有一定的合理因素的。當然，當整個社會的財富積聚的過程當中，很多的資產通過證券市場得以更好的配置，而資產重組是有效的方式。所以在低價股中，我們更看好的是資產重組類的上市公司。

　　低價股的節節上漲，客觀上給中高價股，特別是中價的績優股提升了上升的空間，而目前中價股從價位看，還是從業績或題材看都是有良好的比價效應，有一定的想象空間，其性價比即市盈率水平具有相當的市場競爭力。此類股票有科技類的長城開發(000021)；具有支行業龍頭地位的大西洋(600558)，貴繩股份(600992)等；具有技術優勢，機構資金云集的山東藥玻(600529)；長期少動業績優良，成長性好的精達股份(600577)等，以上的公司都是我們所看好并在未來的6月走勢中有望走出新的行情的上市公司。

　　股指期貨開設在即 參股期貨概念繼續熱炒

　　不遠的將來，股指期貨將推出，而證券市場將面臨一個新的洗牌機會，期貨市場和現貨市場的聯動關系將使得市場的波動性加大而且機會只會增多不會減少。從發達國家的幾十年金融期貨的發展歷史看，金融期貨的市場份額將成為整個期貨市場的最最重要的部分，最終將超過目前的國內商品期貨市場的規模。

　　中國的經濟發展造就了中國的中產階級，中國的股市走牛造就了股市的長期投資者，而十幾年的商品期貨經歷將使得未來的股指期貨的參與者趨之若鶩，言下之意就是期貨公司的經營狀況將由于金融期貨的設立而大大改善。因此，關注后市可重點看好參股券商概念以及參股期貨公司概念。盡管從春節前后開始到現在，參股期貨公司概念的個股已經有了很大的漲幅，但是從公司發展的潛力來看，還是可以充分的預期，就像目前的證券公司的業績，有誰能夠想象幾年前一樣的破落敗景。而時間僅僅過了二年，不僅全體證券公司的業績扭虧為盈，而且是大幅度的增長，券商概念以及參股券商概念成為市場最為火爆的熱點。今年是券商，而明年，后年即將是期貨公司大顯身手的時候了。

　　在參股期貨概念中，我們建議關注一些上市公司，比如美爾雅(600107)，廈門國貿(600755)，中大股份(600704)，魯能泰山(000720)等，不過在這些公司里，廈門國貿不僅僅擁有期貨概念而已，而且自身的業績以及成長性都是相當的突出，性價比是很高的。

　　風險是大是小 應該市場說了算

　　一些分析師認為，當大盤進入3000點以后，風險將相當的大，股票將很難做。2月份時，他們說3月份的行情很難做。可是，3月份的行情是有史以來最好做的月份；而當3月份時，一些看空的分析師又認為，4月份的行情充滿了風險，將非常難做，可是4月份市場的漲幅甚至超過3月份；而現在，人們又不斷聽到如“5月份的行情充滿了荊棘，風險將與日俱增”等提醒，但是如今，5月份過去了一大半，行情甚至突破了4000點，個股行情還是如火如荼。其實，真正的市場風險并不是一些分析家說出來的，而是體現在行情中的，市場風險還是由市場來決定的。

　　二級市場的風險和機會孰大孰小，一切由市場說了算。一個市場形成了牛市的趨勢，是沒有什么力量能輕易改變的，在牛市中，每一次下跌都是買入的機會，就像在熊市中每一次上漲，或者干脆說任何時候賣出股票都是正確的一樣。目前的基本面大家都相當的清楚，QFII的額度將大幅度增加，新的會計制度對上市公司半年報的影響以及兩稅合并將給上市公司帶來的益處都是顯而易見的。因此，我們還是那句話，不管我們處于什么樣的一個市場，順勢而為將是我們不變的選擇。

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