中新網5月24日電中國內地股市自2006年年初走出長達五年的熊市后，不斷創造著歷史高點的中國股市超越了所有人的想象力，股指、成交量、開戶數屢創新高。據香港《經濟導報》報道，分析人士認為，在對股市的監管上，中國證監會已經不再依靠行政手段的力量，而是通過完善監管制度的方式讓逐漸制度化的市場進行內在的自我調節。

　　發出股市風險警示

　　報道說，事實上，政府針對股市出臺調控政策早已開始。為抑制流動性過剩，央 行在過去十二個月已經七次上調銀行存款準備金率，并三次提高銀行貸款利率。此外，銀監會查取銀行違規貸款入市；外管局加大監管貿易結匯制度，防止海外熱錢流入；證監會加快新股發行的步伐等等。

　　報道指出，11日，中國證監會發出通知，警示投資者理解并始終牢記“買者自負”的原則，理性管理個人財富，安全第一。通知一出，在業界激起強烈反響。接受采訪的人士普遍認為，提示市場風險是中國證監會的職責之一，通知有利于股市長久健康發展并保護投資者的權益。中國人民大學財金學院副院長趙錫軍說，從目前情況來看，通知表明了證監會對當前投資者行為和狀態的一種擔憂。目前存在著許多抵押房產炒股、拿養老錢炒股的情況，加大告誡力度是證監會作為監管部門保護投資者權益的一種職能體現。

　　銀河

證券首席經濟學家左小蕾說，在這樣一個不理性逐漸占據市場的時刻，證監會下發風險提示通知，并明確提出“買者自負”這一原則，非常重要。她表示，所有投資者應好好理解“買者自負”這句話。

　　傾向市場調節為主

　　報道稱，值得注意的是，在股市連續創出新高的同時，相關部門采取的是相對溫和的降溫措施，無意主動打壓市場，而是回歸監管本身。對于市場風險的提醒，也是間接表達。顯然，證監會雖然也試圖疏導股市的投資熱情，但與以往有顯著不同。跡象表明，中國股市多年來的“政策市”特征正在消失。

　　報道說，分析人士認為，在對股市的監管上，證監會已經不再依靠行政手段的力量，而是通過完善監管制度的方式讓逐漸制度化的市場進行內在的自我調節。“個人投資者澎湃的投資熱情引起了監管部門的關注，適當疏導這種熱情，讓股市更加理性是監管層目前正在考慮的問題。”一位接近證監會高層的人士說，“但現在應該不會出大的調控政策。”管理層已經在監管手法上轉向，讓市場進行內在的自我調整，逐步取代過去依靠行政干預調控股市的做法。

　　據悉，證監會近期完成了一份內部報告并提交國務院。該報告指出，股市目前雖然存在一定泡沫，但并不是全面性的，而是結構性的，一些藍籌公司的股價仍然在合理的范圍內。不過，股市資金推動型的特性還是比較明顯，過剩的流動性需要進行一定的疏導。

　　證監會如何再主沉浮

　　報道說，目前關于股市的分歧又到了關鍵時刻，此輪猝不及防的大牛市引發的爭論已經嚴重到股市過熱威脅

中國經濟的地步，強調以行政或者市場調控手段的呼吁此起彼伏，此時，證監會亟需廓清事實，對于后股改時代的市場化作出明確的判斷。

　　報道稱，面對市場的各種噪音，經濟學家韓志國認為，政府與管理層必須盡最大的努力維護市場的公平與公正，維護市場的理性與繁榮。中國人民大學財政金融學院院長吳曉求也表示，對于這種結構性泡沫，應該采取結構性的調控政策，而不能采取總量調控政策。吳曉求認為，結構性的政策內涵有兩個方面，首先是要嚴厲打擊股市違法行為，比如虛假信息披露、聯手操縱市場內部交易等；其次就是加大市場供給，使1400余家上市公司的價格體系能夠真正反映其核心

競爭力，核心在于加快大盤藍籌股回歸國內市場，改善中國市場的投資價值。

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