□東吳證券 王慧

　　周三兩市大盤繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲格局，上證綜指、深成指紛紛再度刷新新高。從目前情況來看，市場做多動能依然較為充沛，本周市場有望繼續(xù)向上拓展空間。但是，近期股市持續(xù)上漲，估值不斷創(chuàng)下新高，不斷出臺的調(diào)控政策也顯示了管理層的決心，投資者應(yīng)該謹慎應(yīng)對，建議關(guān)注安全邊際較高的行業(yè)個股，把握好熱點輪換的機會。

　　資金流向三大估值洼地

　　周三盤面出現(xiàn)幾個特點值得留意。第一，繼B股大漲后，深滬兩市封閉式基金昨日出現(xiàn)井噴式上漲，尾盤更是出現(xiàn)強勢拉升。截止到收盤，兩市開盤交易的39只封閉式基金中，基金銀豐、基金泰和、基金裕陽、基金景宏等共計26只封閉式基金收盤漲停。縱觀這些大漲的封閉式基金，都有一個共同特點，那就是近期普遍滯漲并且折價率較大，從上周末的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，折價率從基金安久的3.95%到基金同盛的37.74%不等，但普遍折價率超過30%。我們認為，市場從B股到封閉式基金的炒作，是在延續(xù)一個思路，那就是資金不斷向低價陣地開火，不斷流向估值洼地。因此，在大盤處于相對高位之時，仍處于沽值洼地的封閉式基金值得繼續(xù)關(guān)注。

　　第二，受全國豬肉、雞蛋等價格大漲影響，昨日農(nóng)業(yè)板塊集體上揚，福成五豐、新五豐、中水漁業(yè)、隆平高科、ST羅牛、ST興發(fā)強勢漲停，整個板塊漲幅超過5%。可以看到，2006年下半年以來，國際農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上升，成為繼石油、有色金屬等大宗商品價格后的又一牛市，隨著農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲，相關(guān)上市公司將明顯受益。同時，目前滬深股市農(nóng)業(yè)類上市公司絕對股價相對較低，屬低價板塊，在大盤這輪井噴行情中，農(nóng)業(yè)板塊整體表現(xiàn)一般，在良好行業(yè)背景的支持下，預(yù)計農(nóng)業(yè)板塊未來仍有表現(xiàn)機會。

　　此外，在人民幣升值加速的背景下，地產(chǎn)板塊近期重新崛起的勢頭可謂異常搶眼。老牌地產(chǎn)股萬科A、深振業(yè)A、中糧地產(chǎn)連續(xù)大幅拉升，以珠江實業(yè)、綠景地產(chǎn)、天倫置業(yè)為代表的二、三線地產(chǎn)股也表現(xiàn)良好屢屢漲停，地產(chǎn)板塊沉寂已久的做多動能正在市場上激情釋放。我們認為，從地產(chǎn)板塊的整體表現(xiàn)來看，其與人民幣升值的聯(lián)動效應(yīng)十分明顯，隨著未來人民幣的進一步升值，后市房地產(chǎn)股表現(xiàn)仍可高看一線。

　　關(guān)注四類個股投資機會

　　就目前而言，鑒于市場化調(diào)控效果的相對滯后，以及對整個經(jīng)濟運行態(tài)勢的樂觀預(yù)期，市場化的宏觀調(diào)控不能從根本上改變市場的投資預(yù)期，也無法為A股投資降溫，后期如果不出現(xiàn)意料之外的行政調(diào)控政策，市場震蕩向上的格局有望進一步延續(xù)。當然，在投資熱情高漲、市場整體估值水平大幅提升之際，提醒投資者時刻警惕調(diào)整風險的到來。我們認為，當前階段應(yīng)更加注重投資對象的安全邊際，可關(guān)注以下幾類股票的投資機會。

　　首先，受益于人民幣升值的行業(yè)。近期人民幣升值步伐再度加快，對于金融、地產(chǎn)、航空、造紙、海外投資等相關(guān)行業(yè)以及原料進口商品內(nèi)銷的相關(guān)企業(yè)是長線利好，可關(guān)注中國平安、招商銀行；其次，消費升級類股。二季度是消費旺季，消費提升是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重點之一，汽車、商業(yè)、食品飲料、旅游娛樂、醫(yī)療保健等消費服務(wù)業(yè)中估值合理的藍籌股值得增持，可關(guān)注一汽夏利、中青旅；第三，特別關(guān)注行業(yè)景氣拐點出現(xiàn)的科技產(chǎn)業(yè)，如通信、電子元器件行業(yè)景氣度二季度將開始回升。隨著全球電子供應(yīng)鏈半導(dǎo)體庫存的回落，市場需求將重新回暖。另外，3G的啟動將直接帶動通信設(shè)備、電子元器件企業(yè)的業(yè)績增長；第四，重點關(guān)注整體上市、資產(chǎn)注入題材類股票。在股權(quán)分置改革完成之后，上市公司的資產(chǎn)重組、注資、整體上市等進入高潮，而這些外延式發(fā)展方式可使上市公司業(yè)績突變，想像空間非常大。可積極關(guān)注重慶鋼鐵、六國化工、中鎢高新等。