□聚源數據研究所 黃翔 鄧海

　　一年多來，伴隨股價大幅上揚，不少上市公司的價值得到了很好的挖掘，市場熱點也層出不窮，然而，不可否認在此輪大牛市中，至今仍有部分股票表現很難讓人滿意。根據聚源數據研究所統計，2006年1季度到2007年1季度，滬深全部上市公司中有352家，連續5季凈利潤都出現增長，而這些公司中又有70家，不但1年多來的股價漲幅，低于同期滬深A股平均漲幅，而且在上述兩個時間段，其股價漲幅均小于同期A股平均漲幅，進一步分析這些公司還可以發現如下現象：

　　高速公路、部分機場和港口股等交通運輸行業股票表現最差。如果將70家公司按行業進行劃分，交通運輸行業所占家數最多共有11家。這之中，高速公路類上市公司就有6家，其中，表現最好的深高速2006年以來的漲幅只有259.75％，較同期滬深A股平均值低了71.78％。表現最差的寧滬高速，去年以來漲幅只有93.34％，該公司在去年全年和2007年以來的漲幅分別只有10.38％和77.26％。此外，皖通高速、營口港和鹽田港等在70家公司中也排名墊底。就連在前幾年熊市中表現較好的上海機場，2006年以來的漲幅也只有157.06％，不及滬深A股平均漲幅的一半。

　　可以說，以高速公路為代表的交通運輸業股票是行情中表現最差的群體。但是，對于這些公司，我們不能因為其漲幅滯后就否認其投資價值，相反隨著市場平均股價的不斷上揚，這些公司反而會存在較大補漲機會。

　　最后，再對市盈率進行深入分析，可以發現，這10家交通運輸業股票，如果按2006年報凈利潤和5月15日總市值作為參數，其平均動態市盈率只有33.74倍，遠低于滬深A股平均水平。其中，最低的皖通高速和現代投資還分別只有19.24倍和25.99倍，在目前增量資金不斷大舉入市的情況下，還存在如此低市盈率和高成長股票，他們的投資價值已經不言自明。

　　個別高增長公司股價漲幅明顯滯后。通過對比分析，在352家公司中有29家，連續5季凈利潤增幅超過50％。而這些業績高增長公司中，大冶特鋼和領先科技的股價表現無疑是最差的，2006年以來他們的漲幅分別只有260.22％和138.06％，其中，2006年表現最差的領先科技全年漲幅僅為9.97％，2007年兩只股票表現雖有所好轉，但都低于滬深A股平均值。

　　從2007年1季度10大流通股東名單，大冶特鋼已經被4家基金重倉持有，其中，博時主題和基金銀豐分別持有950萬股和1479.62萬股，此外，社保102和108組合也分別持有1000.91萬股和710.28萬股。由此可見，以基金和社保為首的機構投資者，對這些極具潛力的股票也開始重視，相信不久在股價上也會得到體現。

　　綜上所述，即使在牛市中，也不是所有業績出現連續增長的股票，股價都能得到充分體現。但是正因為這一現象存在，為投資者提供了更好的入市機遇。通過分析70家公司中，除了前面所談到的公司外，深康佳、燕京啤酒、東方明珠、麗江旅游和華能國際等也是不錯的品種，雖然1年多來他們表現相對滯后，但是，這些股票的價值決定了其今后必將有表現的時機，對此投資者應加以重視。

　　2006年1季度以來連續5季凈利潤增長且漲幅低于滬深A股平均水平的股票

　　股票代碼股票名稱復權區間漲跌幅復權區間漲跌幅復權區間漲跌幅凈利潤凈利潤(07Q1)

　　('06年以來)(%)(06年全年)(%)('07年以來)(%)(2006，末期)(萬元)(萬元)

　　000016深康佳Ａ244.1147.73132.9310263.842625.89

　　000021長城開發237.2562.73108.8834118.5237809.35

　　000027深能源Ａ191.2252.3399.1680011.0220214.71

　　000088鹽 田 港115.4630.9872.7470641.9914664.75

　　000089深圳機場247.9483.6491.5640743.6011942.40

　　000158常山股份279.1073.63119.515153.89811.53

　　000566海南海藥203.9336.43122.772455.30737.03

　　000567海德股份259.1259.20125.582178.05153.07

　　000619海螺型材190.4663.6878.4913979.072628.95

　　000630銅都銅業280.3971.57126.0458425.9216863.59

　　000669領先科技138.069.97116.47880.39201.60

　　000698沈陽化工302.0977.09127.068562.014668.66

　　000708大冶特鋼260.2258.60127.1231765.937796.66

　　000729燕京啤酒160.7586.0940.7430692.021590.28

　　000733振華科技258.9963.73119.262071.87862.34

　　000767漳澤電力247.4474.10101.9635438.2912048.75

　　000810華潤錦華212.5052.08105.484317.971051.90

　　000861海印股份321.8779.83134.592232.02779.14

　　000900現代投資168.0653.2383.6328086.2910466.47

　　000919金陵藥業209.3036.41131.2620182.756067.73

　　000998隆平高科201.3558.4991.313718.391268.71

　　600009上海機場157.0658.1263.41151341.7039027.09

　　600011華能國際193.9751.7497.36555038.15120488.09

　　600012皖通高速103.6530.0562.8074930.2518619.82

　　600021上海電力162.2428.57108.2640486.4910947.71

　　600033福建高速133.0135.1675.0548867.9115191.50

　　600035楚天高速210.1667.5895.4525899.766583.33

　　600060海信電器115.5021.6177.2112509.275009.98

　　600069銀鴿投資216.6136.74131.5413025.454199.33

　　600168武漢控股230.9244.87130.755796.46675.28

　　600196復星醫藥185.9046.02107.8025915.807766.70

　　600269贛粵高速177.5371.0363.2582363.9417829.18

　　600305恒順醋業196.5976.4069.054317.81963.47

　　600317營 口 港112.5428.5377.0116105.735112.88

　　600332廣州藥業186.5861.5778.0822732.777535.79

　　股票代碼股票名稱復權區間漲跌幅復權區間漲跌幅復權區間漲跌幅凈利潤凈利潤(07Q1)

　　('06年以來)(%)(06年全年)(%)('07年以來)(%)(2006，末期)(萬元)(萬元)

　　600345長江通信186.1955.6184.351619.41929.08

　　600348國陽新能181.4768.5369.2769794.5814786.87

　　600350山東高速196.9252.7097.2589770.2024652.65

　　600377寧滬高速93.3410.3877.26112778.1439612.19

　　600416湘電股份292.3176.76124.257108.721880.01

　　600460士 蘭 微99.3221.0665.025817.826984.49

　　600479千金藥業262.5882.15118.137177.871582.48

　　600487亨通光電115.9451.7542.785821.31834.37

　　600496長江精工213.8255.66102.586064.481472.44

　　600498烽火通信172.3744.5189.925133.302545.90

　　600529山東藥玻201.0558.8490.679405.522369.68

　　600536中國軟件204.7379.5170.655445.59738.97

　　600548深 高 速259.7573.38110.1055924.4929905.87

　　600557康緣藥業198.9076.5670.466402.261802.11

　　600558大 西 洋247.8184.6890.813999.74975.68

　　600572康 恩 貝180.0749.2989.745675.861578.52

　　600580臥龍電氣162.7968.3156.797965.601429.21

　　600584長電科技159.5572.8150.459025.431312.60

　　600623輪胎橡膠183.7625.40127.3814168.791547.67

　　600627上電股份197.4384.6776.4154992.8717484.14

　　600650錦江投資177.0039.78101.6526857.887122.73

　　600682S 寧新百218.6655.83105.425794.492576.37

　　600822上海物貿138.7042.8467.116941.641406.92

　　600827友誼股份200.8848.97103.9114230.513820.39

　　600832東方明珠220.8387.2872.0940079.3810889.13

　　600834申通地鐵113.207.06100.1812086.813253.03

　　600845寶信軟件230.2642.98130.988635.412481.77

　　600865S 百 大207.6083.7568.063565.812237.42

　　600897廈門空港191.1741.07109.2212259.423880.37

　　600993馬 應 龍222.2763.61100.007187.124588.87

　　002013中航精機189.1236.57112.311430.13285.58

　　002018華星化工239.4180.5988.672648.64429.22

　　002030達安基因174.8625.37121.992807.66532.18

　　002033麗江旅游154.7870.9649.774303.831061.96

　　002037久聯發展215.2360.1899.183898.41388.89

　　資料來源：聚源e財訊 聚源數據（http://www.gildata.com ）制表

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