主持人語：大盤在周一承受住了央行“組合拳”低開高走之后，周二繼續上漲，滬指跳空突破盤整了兩個交易周的小平臺，上攻至4100點之上。兩市成交量大幅放大，合計3500多億元，為歷史第二大成交。與此同時，近期一直表現火爆的B股市場卻出現了暴跌。短期市場將會如何運行呢？本欄嘉賓、著名市場人士阮華認為，短線漲聲如舊，大盤技術上還有上升空間。著名市場人士郭憲認為，目前的突破是否是一輪新升勢的啟動尚需觀察，現在只能做趨勢、隨大流。廣州萬隆認為，隨著追漲意愿減弱，短期指數上升空間將會受到抑制。

　　市場“漲”聲依舊

　　阮華

　　央行新推出的政策“組合拳”是否針對股市？是有利于股市還是打壓股市？對這個問題的回答市場各方有不同的聲音。拋開誰是誰非的理論上的爭辯不講，單就股市的反應而言，周一大盤仍如前一次宣布加息后的表現一樣低開高走，只用很短的時間便化解了來自政策面的干預（不管它有多少利空的因素），周二則繼續高開收陽，只是留下了因消化短線獲利盤而成的上影，從而證明了大盤短期漲聲如舊。我們可以將這兩天的走勢看成是千萬市場參與者對于政策和趨勢、對于后市去向的一次“全民公決”，結果是多頭陣營以大比分勝出。

　　關于市場方面值得注意的是周二兩市創出歷史第二大單日成交紀錄，僅次于5月9日的3800多億元，其中深市還放出了歷史天量。這在表明股指處于歷史峰位、多空分歧空前激烈的同時，亦反映出有部分前期看空的資金又重新進場補倉。這些資金是由于4000點一帶在經過接近兩周的震蕩整理之后（實際上是對加息等消息的提前反應），大盤借消息明朗向上突破，而被吸引入市的。籍此亦可以判斷技術上大盤應還有上升空間。但如考慮到B股近日狂升與成交大增，及其對推高指數的影響，則對大盤的強勢多少要打些折扣。另外，來自中登公司的信息顯示開戶數呈現降勢（B股例外），這究竟是短期的下降還是會形成趨勢宜密切觀察。因為一旦大盤失去入市資金流的支持，離中期調整的日子也就不遠了。

　　短線關注B股

　　郭憲

　　周二大盤突破4100點之后產生了震蕩，滬市B股也在持續暴漲后出現首次大幅下挫，多空博殺隨指數上升越來越激烈。

　　新入市股民主導大盤已經延續了一段時間，大量機構在近期是又喜又驚，喜的是不用自己去拉抬股價，就可以分享利潤；驚的是沒有調整的上升，一旦后續資金跟不上或心理恐慌，共振式的大跌會突然降臨，這是無法提前預期的。

　　5月份滬市表現明顯弱于深市，5月9日突破4000點后，滬指反復徘徊，22日才嘗試沖擊4100點，大機構、大資金謹慎的心態畢露。而深市游資云集，走勢強勁多了，許多時候是深市帶動滬市上升。

　　大盤股集中的滬市進入5月份之后相對表現遜色，表明眾多機構有了防范系統性風險的意識，被動性操作是主基調，且有一些主動性減倉。市場上升動力來自許多低價品種的漲升，這基本是因為新入市者喜好買便宜貨，這樣也使股價與業績的背離越發嚴重。目前突破4100點，究竟是一輪新升勢的啟動，還是散戶入市潮的最后瘋狂，還需通過其后幾個交易日的量價關系來仔細觀察。有一點是肯定的，現在只能做趨勢，隨大流，而無法做投資。周三應重點關注B股走勢，看看散戶力量推動的市場會如何演變。

　　心態趨于謹慎

　　廣州萬隆

　　周二盡管大多數權重指標股的萎靡走勢和兩市B股的下跌在一定程度上打擊了市場人氣，并抑制了市場的追漲意愿，但

能源煤炭、電力、交通運輸、股權增值等熱點的活躍，尤其是包括ST板塊在內的具備資產重組與資產注入題材的品種受到市場的積極追捧，有效地維系了市場人氣。總體而言，在一系列緊縮性貨幣政策同時出臺和權重藍籌品種普遍缺位的情況下，市場仍保持強勢運行的格局，進一步堅定了市場的信心。

　　從長期來看，宏觀經濟的快速增長，

股權分置改革等制度完善，導致上市公司不斷成長和

人民幣升值趨勢下的流動性過剩局面等根本因素仍將支撐我國證券市場的長期牛市格局。但就短期來看，不可否認的是，面對上證綜合指數4000點區域上方的歷史高位水平和市場結構性高估的現狀，市場各方普遍存在種種擔憂和疑慮。有統計顯示，近日以流通股本加權平均的A股價格已達到15.36元，較去年底上升了107％。與此同時，兩市絕對價格在8元以下的個股已不到總數的4％。在市場獲利十分豐厚且管理層加強市場監管并不斷出臺緊縮性政策的背景下，市場心態將逐漸趨于謹慎，隨著追漲意愿的減弱，短期內指數進一步上漲的空間必然會受到抑制。

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