五一后，各地豬肉價格普遍大漲，受此影響，相關從事生豬、種豬養殖的上市公司有望明顯受益。事實上，從周二盤面來看，從事生豬、種豬養殖的*ST羅牛和裕豐股份均以漲停報收。

　　我們認為，豬肉價格的上漲是多種因素共同作用的結果，首先是目前生豬收購價格看漲。其中很大原因是養豬戶感覺養豬風險大，補欄積極性不高所致。濟南市場上的豬肉主要來自臨沂和商河，由于豬源緊張，生豬的收購價格目前已經突破了10元/公斤，達到歷史最高點，豬肉價格也隨之達到了歷史的最高點。一欄生豬出欄大約三個多月時間，短期內還是無法填補供應的短缺。

　　另外，飼料價格上漲也是重要因素，成本推高了生豬價格。今年以來，玉米和大米均出現了較大幅度上漲，而各種飼料添加劑也出現了上漲。我們判斷，豬肉價格將會在高位運行至少一個季度。

　　目前，上市公司主營與豬肉相關的主要有裕豐股份（600559，收盤價14.44元）、新五豐（600975，收盤價14.21元）、順鑫農業（000860，收盤價14.70元）、*ST羅牛（000735，收盤價6.74元）、S雙匯（000895，收盤價31.17元）等。

　　其中新五豐主營為豬肉出口和內銷，大部分（約為三分之二）的生豬來源靠采購，因而豬肉漲價對該公司來說有一定壓力。而順鑫農業主要是屠宰業務，豬肉漲價會抑制消費，因而也是利空。

　　S雙匯的產品主要是以豬肉為原料，因而漲價對其來說也加大了成本壓力，而肉制品加工業的成本轉嫁能力較弱，所以豬肉價格大漲對于S雙匯來說自然是加大了其經營壓力。而最直接受益于豬肉漲價的應該是裕豐股份和*ST羅牛，因為這兩家上市公司均是從事生豬和種豬養殖業務，而且生豬來源都是自給的。

　　應該說，從當前豬肉價格上漲的趨勢來看，未來一段時間將繼續保持高位甚至進一步上漲的概率較大，因此，裕豐股份和*ST羅牛，自然也存在進一步上行的空間。

　　武漢新蘭德 余凱