最近證監會新的QDII政策出臺，一舉將股票投資的比例拉高到50%，可謂十分積極，這同時也促使了港股的走強。

　　首先，政策上鼓勵大家將人民幣換成外幣去做海外市場的投資已是確定無疑了。之前我就常提到QDII應適度提高股票的投資比例。由于前一段保守投資的限制條件，只吸引了100多億美元，在效果上不是十分理想。

　　目前證監會一舉將股票投資比例由0%拉到50%，在決心上是十分清楚的。不管您是投資人或是基金行業的從業者，都應該開始詳細看看海外市場的狀況，以便當A股市場表現欠佳的時候，轉而投向海外市場。政策上將一些國內資金轉到海外，一方面可疏解人民幣升值的壓力，另一方面，似乎QDII也不太可能吸走太多銀行存款，撼動不了居民存款總和的16萬億大軍。

　　在投資QDII方面又應該注意些什么呢？首先影響投資報酬率最大的還是人民幣的升值，因為一年3%-5%的升值幅度還是不小的。另一方面，QDII也限制了開放

　　我個人認為大家要比較小心，因為港股的大玩家主要是全球的基金公司，其次是大家族股東，如果想以鈔票優勢去強攻的話恐怕會期望過高，因為當股票炒得過高時，這些持股者會毫不猶豫將所有的股份賣出再轉戰其他市場或產業。而且，以中國市場的潛力，紐約、倫敦、新加坡等成熟股市的監管機構一定會加快與CSRC簽署備忘錄，這些市場法律完善，監管經驗豐富，加之市場質量良好對投資人有利，中國證監會應該沒有理由拒絕合作，因此建議國內投資人不妨先耐心等待，看看下一步還有什么樣的市場開放，多方比較后再投資不遲。

　　現在，敝人估計大家還是比較關注A股市場，因為誘惑力實在是太強了，但以風險分散的角度來說，開始著手研究其他國際股市以便更進一步做好個人投資

　　□曹幼非（作者為信誠基金管理公司董事，英國保誠集團大中華區投資基金總裁）