□姜韌

　　股市泡沫高低程度并非簡單比附股價漲幅有多高，而是分析市盈率泡沫有多大。短期股市確有泡沫膨脹之嫌，因此股指調整會表現出波幅加劇的脆弱性特征，所以漲停攻略，宜選擇價值防御之策，規避題材投機之險。

　　本周以券商借殼、交叉持股為典型的價值重估概念仍然獨領漲停風騷：成都建投、兩面針、歲寶熱電、大眾交通、二紡機股價都曾連續漲停板。但現價位再追價值重估概念股已略嫌不妥。首先券商借殼監管層審批已從緊，且證券業屬周期性行業，目前券商股整體估值已偏高；其次交叉持股概念不適用市盈率估值法，一次性投資收益不同于主營業務利潤增長，交叉持股概念股套用市盈率估值，容易讓不熟悉估值原理的投資新丁入套。

　　股指波動脆弱區，藍籌權重品種表現平淡，只有一些非主流子行業略有表現。例如：參股太陽能產業的天威保變、力諾太陽、江蘇陽光股價都曾報收漲停板，該板塊關鍵是分析公司投資的太陽能子公司是否能分拆上市？另外家電板塊中的福日電子、深康佳；醫藥板塊中的東盛科技、東北制藥、康恩貝等亦有漲停攻略，更多的是表現出補漲態勢。問題股杭蕭鋼構、三普藥業、九發股份股價本周亦曾報收漲停板，這類股票價值較難評估，風險承受能力較弱的投資者切忌火中取栗。

　　資產注入是2007年的價值主線，本周漲停攻略也表現靚麗：東方電機、上實醫藥、健特生物、廣電網絡、新華傳媒、東方航空股價都曾報收漲停板。健特生物、東方航空雖績差，但市場皆憧憬大股東會施以援手；廣電網絡、新華傳媒則屬傳媒股價值成長之寵兒；上實醫藥得益于大股東資產注入的預案。對于資產注入雖然堅定看好，但亦有分析工具提供參考。首先，需關注大股東注入資產的完整性，即是否整體上市；其次，注入資產的成色需關注，即是否優質資產？符合優質資產整體注入范疇可堅定鎖定價值，反之則要謹防陷入傳言題材炒作之險。

　　繼

　　投資好比龜兔賽跑，是場長跑運動，漲停攻略看似短跑沖刺，但在股指波動脆弱區更應緊緊鎖定價值。無論是主業遞增的內涵式增長還是資產注入的外延式增長，投資者應選擇主營業務利潤年復合增長率至少在50%以上的價值成長股進行戰略投資。漲停攻略亦是價值投資，堅持就是勝利。