□金元證券 樓棟

　　傳言一：在日前召開(kāi)的一次保薦人會(huì)議上，監(jiān)管層有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，積極支持紅籌公司回歸A股，目前正在制定《境內(nèi)投資境外股份有限公司發(fā)行A股上市試點(diǎn)辦法》。該辦法將對(duì)紅籌回歸A股的發(fā)行條件進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，如紅籌公司在盈利方面，可能需滿足年凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的指標(biāo)，但對(duì)于設(shè)立時(shí)間不滿三年的紅籌公司，上述指標(biāo)則可豁免。

　　目前市場(chǎng)對(duì)于紅籌股的回歸非常期待，該消息指出，管理層目前正在制定《境內(nèi)投資境外股份有限公司發(fā)行A股上市試點(diǎn)辦法》。那么假設(shè)消息屬實(shí)即表示關(guān)于紅籌回歸的相關(guān)管理辦法也即將出臺(tái)，這預(yù)示著紅籌股的回歸極有可能會(huì)在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

　　傳聞可信度：較高

　　傳聞二：筆者近日從一位行業(yè)人士處獲悉，發(fā)改委上月25日到30日再次召集全國(guó)各省的地方發(fā)改委、物價(jià)局、中石油、中石化、燃?xì)饧瘓F(tuán)、燃?xì)鈪f(xié)會(huì)等相關(guān)單位齊聚成都，舉行“

天然氣價(jià)格改革研討會(huì)”。據(jù)這位行業(yè)人士透露，此次研討會(huì)內(nèi)容涉及天然氣市場(chǎng)形勢(shì)分析、國(guó)外天然氣定價(jià)經(jīng)驗(yàn)介紹、國(guó)內(nèi)燃?xì)鈨r(jià)格改革思路研討、燃?xì)馄髽I(yè)事故分析等。之前受發(fā)改委委托進(jìn)行天然氣價(jià)格改革調(diào)研的一支專(zhuān)家評(píng)審團(tuán)及其他一些行業(yè)人士在此次會(huì)議上就天然氣價(jià)改的最新設(shè)想進(jìn)行研討。此次會(huì)議透出的一個(gè)重要改革設(shè)想是管網(wǎng)與氣源分離。根據(jù)這一思路，國(guó)家應(yīng)當(dāng)逐步讓上游和終端領(lǐng)域市場(chǎng)化，只對(duì)管網(wǎng)實(shí)施壟斷經(jīng)營(yíng)。

　　從此則傳聞來(lái)看，如果采取管網(wǎng)與氣源分離，今后即便上游氣源的價(jià)格不同，中央和地方政府仍可通過(guò)稅收等手段調(diào)節(jié)管網(wǎng)進(jìn)價(jià)。例如，對(duì)進(jìn)口的LNG就可少征甚至不征

增值稅。如此，政府既可保證企業(yè)開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售天然氣的積極性，又可充分掌控這一戰(zhàn)略資源的運(yùn)行。由此可見(jiàn)，假設(shè)傳聞屬實(shí)，而會(huì)上內(nèi)容又得到通過(guò)，對(duì)于天燃?xì)庑袠I(yè)而言無(wú)疑又是一個(gè)利好。

　　傳聞可信度：中

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