《指引》獲業(yè)內人士積極評價

　　實際控制人“一賣了之”將受遏制

　　對《指引》的頒布，業(yè)內人士均給予積極評價。民生證券分析師張志民表示，中小板上市公司多數(shù)是中小企業(yè)，不少公司的實際控制人是自然人。如何防止這些自然人過度干預上市公司的運行，保護中小投資者利益，是一個重要的課題。《指引》在這方面作出了很有意義的探索。例如，《指引》明確規(guī)定，當與上市公司、中小股東利益產生沖突時，控股股東、實際控制人應當將上市公司和中小股東利益置于自身利益之上。這一規(guī)定是《指引》的指導思想，也是《指引》的精髓，體現(xiàn)了對上市公司和中小股東利益的保護。其次，為保證上市公司獨立性，《指引》中規(guī)定了多項條款，這對控股股東、實際控制人對上市公司的過度干涉將起到約束作用。

　　張志民特別提到，在規(guī)定“大非”減持等方面，《指引》部分規(guī)定也很有創(chuàng)新意義。例如，《指引》規(guī)定，在遇到上市公司股票被實施退市風險警示等情形時，控股股東、實際控制人若通過證券交易系統(tǒng)出售其持有的上市公司股份，應當在出售前兩個交易日刊登提示性公告。此外，控股股東、實際控制人出售后導致持有公司股份低于50％時，也應對出售原因等事項作出說明并公告。以上相關規(guī)定就給了投資者以明確的預期。畢竟，實際控制人是最了解企業(yè)情況的，這樣的規(guī)定可防止其利用信息優(yōu)勢先行拋售套現(xiàn)、“一賣了之”，有利于保護二級市場投資者的利益。（馬強）

　　相關鏈接

　　關于控股股東

　　和實際控制人

　　《指引》所稱“控股股東”是指直接持有公司股本總額50％以上的股東；或者持有股份的比例雖然不足50％，但依其持有的股份所享有的表決權已足以對股東大會的決議產生重大影響的股東。

　　《指引》所稱“實際控制人”是指雖不直接持有公司股份，或者其直接持有的股份達不到控股股東要求的比例，但通過投資關系、協(xié)議或者其他安排，能夠實際支配公司行為的自然人或法人。