連續兩個交易日的反彈，滬指終于重返四千點，把“5.15”暴跌失地收回；雖然相比之下深市在這一輪行情中要強于滬市，但兩市在反彈中均表現出一個共同點：縮量反彈。對這一現象，一種較為普遍的看法的是，在證監會發布《關于進一步加強投資者教育、強化市場監管有關工作的通知》后，市場仍存謹慎心理。

　　其實，從最近一段時間來看，對此輪行情的上漲，證監會鮮有干預措施，近日出臺此政策，也并非是為干預行情而來，而是在一定程度上規范市場，保護投資者的利益。但另一方面，QDII的消息，卻成為近期市場一個較為切實的利空因素。

　　管理層上周宣布擴大合格境內機構投資者（QDII）的投資范圍，受此消息刺激，上周五紐約股市的中資股已率先上升，港股也走出大幅拉升行情。而A股市場在1年多的時間，累計漲幅達300%，理解上的差異，使部分資金認為市場存在一定的風險，進而選擇海外市場規避風險。QDII的推出正投其所好。雖然初期規模不會很大，但趨勢卻無法避免。在這樣的情況下，無心戀戰的資金逐漸抽離A股市場，形成了短暫的資金缺口。

　　不過值得一提的是，今年一季度業績也處于超預期狀態，上市公司凈利潤同比大幅增長了98.35％，顯示出這輪牛市堅實的業績增長基礎。而與此同時，在賺錢效應深入人心的刺激下，一季度A股開戶數達到465萬戶，是去年全年的1.5倍。在這樣的背景下，市場人士認為，A股市場出現持續大幅調整的可能性并不大。

　　有意思的是，隨著“5·19”紀念日的臨近，昨日盤中隨著廈門信達的漲停，整個網絡科技股被重新激活，上海梅林，綜藝股份、海虹控股等當年的龍頭股都出現上攻動作。而眼下，留給市場的一個懸念是：在滬指重返四千之時迎來“5.19”紀念日，網絡科技股會給市場帶來什么？對此我們不妨拭目以待。石流