本周，大盤震蕩特征非常明顯，估值波動也是近期最大的一周。從政策來看，由于大盤持續(xù)上揚，市場擔憂管理層出臺打壓政策，這也是目前市場最擔心，也就是說如果大盤漲幅和上漲速度過快，超過管理層預(yù)期，可能會引發(fā)管理層調(diào)控政策，因此也會導(dǎo)致部分資金在4000附近沽空。但是我們認為，按照一季度每股收益計算，目前市盈率是33.61倍，并非很高，仍屬于合理范圍，加上新股民開戶人數(shù)不斷增加，外圍資金持續(xù)流入，因此大盤短線不會出現(xiàn)大幅調(diào)整，最好也是最能符合各方面利益的運行方式，就是在4000點附近保持強勢整理，以時間換空間。

　　從節(jié)后市場走勢來看，基本是圍繞4000點這個中心軸運行，而且這種格局有望維持1到2周左右。目前市場比較看空的，應(yīng)該是國外的一些機構(gòu)。當然，對于國外一些金融機構(gòu)的研究實力我們比較認同，但是對于他們看空A股的用心卻需要我們思考。因為有報道顯示，QFII有減倉跡象。近期部分投資者開始對大盤動搖，原因就是基金、QFII在減倉，所以大盤要跌。這種認識在前幾年可能正確，但是目前不一定對。最新申萬報告顯示，目前市場主力由機構(gòu)變?yōu)樯�戶了，也就是目前市場主要力量是散戶投資者。去年以來私幕、機構(gòu)多次聯(lián)手做空，但是每次都失敗。2006年初以來，每次大盤震蕩都有部分機構(gòu)做空，但都以失敗告終。其主要原因，就是大盤進入牛市，前期任何做空行為都是徒勞，做多才是主流。最近市場傳聞QFII也想在牛市背景下做空，我們認為其結(jié)局可能和前期機構(gòu)做空行為一樣都會失敗。因此大盤在4000點附近整理后，有望緩慢向上拓展空間。

　　回到盤面上，我們發(fā)現(xiàn)地產(chǎn)板塊、股權(quán)激勵等板塊漲幅居前，地產(chǎn)板塊有8只

股票接近漲停。關(guān)于地產(chǎn)板塊，主要基于近期

房價反彈和人民幣升值兩大主要因素。而最新權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，一季度全國房價上漲6％，這意味房價依然堅挺，地產(chǎn)上市公司業(yè)績有望繼續(xù)保持高速增長。另外，周四人民幣匯率再次升值55個基點，達到7.7685點，人民幣加速升值趨勢進一步刺激地產(chǎn)板塊估值。因此地產(chǎn)、包括基金重倉板塊、金融創(chuàng)新板塊有望成為熱點板塊。

　　選擇地產(chǎn)股，我們覺得可以從土地儲備估值、資產(chǎn)置入、業(yè)績增長、機構(gòu)重倉、技術(shù)走勢等角度留意。如中寶股份、深長城、陽光股份、招商地產(chǎn)、ST中天、ST賢成、深天健、中糧地產(chǎn)、廣宇發(fā)展、中華企業(yè)、中國國貿(mào)、冠城大通、名流置業(yè)、大龍地產(chǎn)等比較符合上述特征。萬國測評

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