自周三上午上證指數(shù)把五一長(zhǎng)假的跳空缺口成功回補(bǔ)后，市場(chǎng)已經(jīng)失去了繼續(xù)做空的理由。因?yàn)榻衲暌詠?lái)已經(jīng)出現(xiàn)四次大跌收出大陰線(xiàn)，但每次都是有驚無(wú)險(xiǎn)最終繼續(xù)上漲。所以上證綜指在下探到3845點(diǎn)后，進(jìn)場(chǎng)的買(mǎi)盤(pán)越

　　來(lái)越多，新高已經(jīng)就在前方招手，短線(xiàn)多頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)將是毋庸置疑的。但是，指數(shù)并不會(huì)就此展開(kāi)連續(xù)逼空行情，這主要是因?yàn)椋?/p>

　　首先，有謹(jǐn)慎的大機(jī)構(gòu)資金撤離市場(chǎng)的行為出現(xiàn)。基金、QFII與保險(xiǎn)三大機(jī)構(gòu)在近期持有A股市值僅僅占滬深A(yù)股總市值的12%左右，較上一個(gè)月底下降2.3％，部分機(jī)構(gòu)顯然已經(jīng)率先嗅到了風(fēng)險(xiǎn)的味道。這也從一個(gè)方面提示我們：與國(guó)際主流市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)整體PE已經(jīng)不再便宜，市場(chǎng)已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)暴露階段。

　　其次，在新股民新資金的追漲殺跌聲中，不少垃圾股甚至出現(xiàn)單月翻倍的漲幅，這種無(wú)基本面支撐的暴漲行情不可能持續(xù)，任何經(jīng)濟(jì)都無(wú)法支撐這樣暴漲的行情。近期所謂概念熱門(mén)股的賺錢(qián)效應(yīng)迅速消散，越來(lái)越多的新資金開(kāi)始冷靜下來(lái)進(jìn)行理性客觀思考，繼續(xù)暴漲的理由已經(jīng)難以站住腳。

　　第三，由于管理層監(jiān)管步伐明顯加快，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的力度顯著增強(qiáng)，因此會(huì)有越來(lái)越多的資金認(rèn)為，不排除管理層采取更為嚴(yán)厲手段的可能。我國(guó)股市長(zhǎng)期以來(lái)就是明顯“政策市”，監(jiān)管層一旦目標(biāo)明確，則后市上漲的壓力顯而易見(jiàn)。可以說(shuō)，目前只是處于敏感市場(chǎng)的真空時(shí)期，前一道警示已經(jīng)發(fā)出，后續(xù)措施尚不知會(huì)否出現(xiàn)、何時(shí)出現(xiàn)，但是這就已經(jīng)足夠成為懸在多頭上面的達(dá)摩克利斯之劍。 （北京首放）