“黑色星期二”魔影再現， 短短幾個小時，大盤連續洞穿4000點、3900點兩道大關，看空者由此認定這一次絕非不痛不癢的風險教育，而是真正的狼來了的先兆了，不過更多的看多者還是將其視為大揀便宜貨的天賜良機。這不，昨天的大漲，不是很快就收復了大半失地嗎？

　　股市經驗缺少可靠性

　　股市是“經驗論”大放謬論的絕佳舞臺。經驗告訴我們，像周二這樣的大跌并不可怕，因為此前我們曾經遭遇過更為嚴酷的“2.27”大跌，而一個月前的“4.19”大跌也大大超過本周的下跌規模。最要緊的是，以前的市場只要出現像樣的單日大跌，市場沒多久又恢復元氣，并演化出更為宏大的新高行情。如果僅僅依據這類已經發生的事實，難免得出大跌就是機會的經驗判斷。但這樣的經驗靠得住嗎？經受得住嚴謹的推敲嗎？

　　稍具理性的人應該明白，完全以事實為基礎的科學統計得出的結論同樣可以騙人。具體到股市，已經發生的歷史現象僅僅能說明過去，歷史可能會以某種形式重復，但并不一定表示能完全昭示將來。另外，處在單邊牛市周期的現象放在另一個環境下，比如橫盤整理市道或者單邊熊市下，一定有著另一番解讀的意義。所以，無論市場有多少次呈現大跌之后必有大漲的現象，都不足以就此得出任何規律性結論。

　　4000點之上風險較大

　　技術分析認為，在上升趨勢中，每一次下跌在趨勢線附近都是買入機會，前提是只要趨勢沒有被破壞。但它不保證趨勢線的支撐一直有效，而且，初次觸及趨勢線支撐往往很有效，但隨著時間的延展，趨勢線的支撐也越來越不可靠。對于以此操作的人來講，沒有人能事先知道哪一次回跌會成為上升趨勢的終結者。

　　所以，本周大盤出現的異動現在仍不是下結論的時候，完全以經驗判斷的口氣斷言市場將由此展開新行情，這是很不負責任的表現。我們雖然沒有充足的理由由此言空，但就算以中性的眼光看市場，市場也極有可能結束單邊上揚走勢、步入更大幅度的寬幅震蕩期。4000點之上或許還有更高的高點出現，但幅度不會有多大了，始終難逃階段性高位的定性。（牛雄）