□本報記者 李少林

　　*STTCL(000100)昨天公告，子公司TCL多媒體向股東配股募集7.739億元，用來償還銀行貸款，TCL將認購其中部分或者全部配股。知情人士透露，*STTCL將在未來2個月內啟動定向增發，從而募集認購TCL多媒體配股所需的資金。

　　TCL多媒體資金壓力大

　　TCL多媒體此次向股東每兩股配發1股，募集7.739億港元；其中3.9億港元用來償還銀行貸款，3.839億港元用來補充流動資金。*STTCL子公司TCL實業持有TCL多媒體38.74%的股權，此次配股，TCL實業需要認購7.56億股，認購金額達3.024億港元。

　　TCL實業與TCL多媒體簽訂了包銷協議，根據協議，如果其他股東不認購此次配股，則由TCL實業包銷。經計算，TCL實業最多需要包銷12.6295億股，金額5.05億港元；最少也要包銷11.95億股，金額4.78億港元。

　　分析人士認為，*STTCL通過TCL實業認購TCL多媒體增發股份向其輸血，為TCL多媒體擺脫歐洲業務虧損提供支持。

　　2003年，TCL多媒體并購湯姆遜彩電業務申請了1.8億美元銀團貸款，由于違約，長期借款已經變為短期借款，TCL多媒體存在巨大的還貸壓力。

　　同時，由于歐洲業務去年虧損25億元，TCL多媒體采取休克療法重組歐洲業務，預計重組費用為4500萬歐元，主要為支付歐洲業務人員安排費用，TCL多媒體為此撥備了9億元。

　　增持TCL多媒體最佳時機

　　去年10月，*STTCL公告，公司采取定向增發方式募集10.5億元資金，其中6.5億元用來增資TCL多媒體；1.5億元用來收購TCL電腦股份。*STTCL的定向增發期限為1年。

　　此次認購TCL多媒體配股所需要的資金將來自*STTCL定向增發的募集資金。將于本月28日召開的股東大會上，董事長李東生已經提出向TCL多媒體增資的議案。

　　消息人士透露，*STTCL定向增發將于未來2個月內啟動。在完成定向增發募集資金之前，*STTCL有可能通過銀行過橋貸款，獲得認購TCL多媒體配股股份。

　　該人士表示，*STTCL定向增發將通過詢價方式進行，而不是采用常規的截取停牌前20個交易日的平均交易價格。公司擔心這種方式會造成股價大幅波動，從而影響定向增發順利進行。而詢價方式對股價的影響較小。“因此，股價不是*STTCL領導層近期關注的重點。”

　　*STTCL有可能通過認購配股增持TCL多媒體的股份。*STTCL公告稱，如TCL實業認購全部配股股份，則TCL實業及其一致行動人所控制的TCL多媒體股份的比例將從約39.31%增加至59.54%。從而對TCL多媒體擁有絕對控制權。

　　平安證券分析師邵青認為，這將是*STTCL增持TCL多媒體的最佳時機。TCL多媒體增發股份的認購價格為每股0.4港元，此價格比TCL多媒體凈資產0.305港元高出31%，比目前TCL多媒體市場價格0.55港元有近30%的折扣。

　　同時，TCL多媒體2006年剝離歐洲業務之后，甩掉了最大的虧損包袱，其未來發展將會出現轉折。*STTCL在TCL多媒體出現轉折拐點時增持股份，可以為股東贏得更大的利益。

　　TCL面臨長期爬坡

　　東方證券分析師張小嘎認為，盡管*STTCL子公司TCL多媒體剝離歐洲業務，甩掉虧損包袱，但未來仍然要面臨平板電視的挑戰。目前，TCL在國內傳統CRT電視市場占據領先位置，以21%的市場份額位居第一。但在

　　TCL在平板電視的落后態勢讓人為其未來發展擔憂。對此，TCL相關人士表示，過去在平板電視市場落后是由于領導層將精力集中在并購和消化湯姆遜彩電業務，如今已經能夠將主要精力用于電視市場經營，相信未來會有好轉。

　　中金公司分析師認為，*STTCL今年的每股收益約為0.1元，而東方證券分析師則預計，其每股收益為0.14元。