□本報(bào)實(shí)習(xí)生 徐銳

　　過高的股價(jià)及上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)的開展，使得上市公司推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的速度明顯放緩。今年年初至今，只有5家上市公司有意推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，而2006年僅12月份推出激勵(lì)方案的公司就達(dá)7家。

　　記者發(fā)現(xiàn)，今年有意實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的5家公司中，只有3家公布了具體的激勵(lì)計(jì)劃草案，而2月6日宣布因股權(quán)激勵(lì)事宜需進(jìn)一步論證的長(zhǎng)電科技在停牌一個(gè)多月后稱，鑒于目前條件尚不成熟，決定暫緩實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案。另外，因股權(quán)激勵(lì)事宜需與主管部門溝通而于2月5日停牌的特變電工，至今仍未復(fù)牌。

　　究竟是什么原因使得上市公司在股權(quán)激勵(lì)推進(jìn)上表現(xiàn)的如此謹(jǐn)慎呢？

　　“經(jīng)歷一波很強(qiáng)的牛市后，過高的股價(jià)成為阻礙上市公司推行股權(quán)激勵(lì)的主要原因”，一家中介機(jī)構(gòu)的董事長(zhǎng)告訴記者，“因?yàn)槌杀咎�高，激�?lì)對(duì)象擔(dān)心手中的股票期權(quán)到期變成一張廢紙”。

　　激勵(lì)對(duì)象的擔(dān)心是有道理的，根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格不得低于董事會(huì)公布激勵(lì)方案前一個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)和前三十個(gè)交易日股票平均收盤價(jià)的較高者。因此如果上市公司股價(jià)疊創(chuàng)歷史新高，甚至透支未來的盈利能力，勢(shì)必對(duì)以后股價(jià)的持續(xù)增長(zhǎng)造成很大的壓力。在這種情況下，如果上市公司推出股權(quán)激勵(lì)方案，激勵(lì)對(duì)象要想以后行權(quán)獲得收益就需要公司股價(jià)漲得更為瘋狂。

　　另外，今年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于開展加強(qiáng)上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。通知要求，上市公司在報(bào)送股權(quán)激勵(lì)材料時(shí)，應(yīng)同時(shí)報(bào)送公司治理專項(xiàng)活動(dòng)的自查報(bào)告、整改計(jì)劃、當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局及