昨天大盤低開后迅速下探至前期上漲留下的缺口處，完全封閉缺口之后展開逐波反彈，上證綜指收于3986點，漲幅為2.23%；深成指收于11682點，漲幅為2.35%。

　　從昨天的盤面看，經歷了前天的大跌之后，信心有所動搖，開盤后略作反彈就直奔前期上漲留下的缺口。雖然爾后出現震蕩上行的局面，但筆者認為昨天的反彈主要是一些市場資金按技術操作所致，以補缺口為目標，然后繼續向上推進。從表面上看，反彈很強勁，但從再次縮小的成交量上可以看出并沒有大規模主流資金的繼續介入，加上近期成交量在逐漸減少，可以認為這是市場主力在邊打邊撤，利用補缺口、投資者搶反彈的心理做反彈。另一個值得警惕的現象是，昨天反彈的高度連5日均線都沒達到，而且是在個股普漲的情況下，表明反彈的動能是很不足的，只是一些個股莊家為了撤退而給自己騰挪空間而已。不過，昨天的反彈是非常有必要的，如果大盤以連續殺跌的方式來完成階段性調整，對個股的殺傷力必然很大，而且對市場的信心是一個沉重的打擊，并不利于主力后市的操作。所以，通過反復震蕩的方式完成階段性的個股結構性調整，對于市場來說也是最好的一種選擇。市場主力如果不想引來大規模的利空，繼續大幅上攻的可能性是非常小的，只能選擇回落進行階段性整理。預計在3750點—4050點之間將維持相當長時間的震蕩整理，以完成股票的結構性調整。

　　預計今天大盤仍有震蕩下跌的可能，投資者要注意控制風險，對近期漲幅較大的個股注意減倉，介入未來有上升潛力的個股。

　　（五陽）

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