□恒豐投資 梁淵 周寶強(qiáng)

　　近段時(shí)間H股走勢保持震蕩上行趨勢，昨日國企指數(shù)再度沖破周一高點(diǎn)之后，受獲利盤打壓回軟，至收市報(bào)10893.05點(diǎn)，跌55.67點(diǎn)。

　　綜觀43支A+H股整體表現(xiàn)，升跌有秩，在大市沖高回落之后仍有近6成股票保持強(qiáng)勢，其中，交大科技位居漲幅榜首位，盤中最高漲幅高達(dá)15.54%，至收市報(bào)11.1港元，上漲10.56%，走勢仍然較為強(qiáng)勁；而A股方面，近期表現(xiàn)一直較為低迷，昨日，更受大市疲軟拖累而走低，全天收報(bào)17.41元，或跌3.76%，兩地溢價(jià)率縮小至60.018%。此外，受大市走軟拖累，更有不少股票表現(xiàn)較為心寒，兗州煤業(yè)以7.542%的大跌幅站穩(wěn)跌幅榜首位，該股前段時(shí)間走勢甚是喜人，因受業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁利好刺激，連續(xù)的收陽，并連創(chuàng)新高，昨日在獲利了解盤回吐壓力之下，低開低走，收盤報(bào)9.28港元；A股方面表現(xiàn)同樣較為低迷，全天股價(jià)不斷走低，收市報(bào)13.67港元，或跌5.59%，兩地溢價(jià)率為48.587%。

　　市場的漲跌，中資金融股始終是關(guān)注的對象，近期，銀行股以及保險(xiǎn)股的表現(xiàn)都較為萎靡，中行昨日微漲0.750%，平保更是受大市影響下挫，跌1.782%，只有交行較為堅(jiān)挺，因受在A股上市消息刺激，H股逆市上揚(yáng)，收市報(bào)8.52港元，漲1.068%，A股方面因受獲利回吐盤打壓走低，收市報(bào)13.54元，較招股價(jià)上漲71.39%。

　　整體來看H股近段時(shí)間表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，因周邊股市的不斷走高，對H股明顯有一定的帶動(dòng)作用，其中，內(nèi)地的A股市場的影響力更為深遠(yuǎn)，隨著國企股在A股上市的數(shù)量逐漸增多，兩地的連動(dòng)效應(yīng)日漸緊密，而單就兩地市場而言，目前，內(nèi)地市場資金流動(dòng)性活躍，并且十分的充裕，新的資金也在不斷的躋身日益火爆的市場；而目前的H股市場，在各種能提振市場氣氛的利好因素都漸行漸遠(yuǎn)的情況下，市場的整體狀況也表現(xiàn)的越來越沉悶，并且毫無方向感可言，此時(shí)的H股只能左顧右盼而隨之，在這樣的投資環(huán)境之下，內(nèi)地的股市以及政策方面的動(dòng)向，對于H股來說影響便不言而喻，日前內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）的投資范圍擴(kuò)大，范圍擴(kuò)大到在境外

證券交易所上市的

股票以及其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這對于目前一直維持強(qiáng)勢的A股來說絕對是利空，導(dǎo)致了大量的市場資金外流，但是對于H股來講，這個(gè)利好消息的影響力可謂是意義深遠(yuǎn)，整個(gè)內(nèi)地市場，人口基數(shù)大，閑置資金數(shù)不勝數(shù)，在投資管制開放之后，大部分的投資者最先考慮的無疑是最近的H股市場，如此以來，成交清淡以及投資者信心逐漸喪失的H股市場，也將再度受外來新鮮血液的刺激而恢復(fù)往日的活力。此外，A股較H股的溢價(jià)在現(xiàn)階段相對來說仍然較為明顯，而隨著兩地市場的日益靠攏，AH價(jià)差也必將縮窄至合理水平之內(nèi)。

　　短期來看，因H股對于周邊市場的參考性不能馬上揮之而去，短期震蕩仍然會(huì)存在，甚至于有出現(xiàn)回調(diào)的可能，但是長期來看，整個(gè)市場的大環(huán)境正在不斷向好，從技術(shù)指標(biāo)上分析，RSI指標(biāo)已經(jīng)由超買區(qū)域回落，或?qū)⒗^續(xù)向下，預(yù)計(jì)國企指數(shù)短期支撐位在10600點(diǎn)附近。

　　名稱ＡＨ價(jià)格比Ａ股價(jià)格（元）Ｈ股價(jià)格Ｈ股價(jià)格

　　（港元）（元）

　　招商銀行1．0320．820．520．20

　　鞍鋼股份1．0719．3318．2818．01

　　廣船國際1．1833．1228．528．08

　　海螺水泥1．2344．3936．535．96

　　寧滬高速1．249．27．557．44

　　青島啤酒1．2518．4815．0614．84

　　中興通訊1．2644．0935．434．88

　　中海發(fā)展1．3021．3216．6816．43

　　工商銀行1．305．514．314．25

　　中國平安1．3361．5346．8546．16

　　濰柴動(dòng)力1．3758．3143．142．46

　　馬鋼股份1．409．056．586．48

　　東方電機(jī)1．4250．263635．47

　　皖通高速1．439．546．786．68

　　華能國際1．4512．738．898．76

　　中國銀行1．475．854．033．97

　　中國人壽1．4838．0226．0525．67

　　兗州煤業(yè)1．5013．679．289．14

　　廣深鐵路1．549．846．486．38

　　中國石化1．5712．3987．88

　　數(shù)據(jù)來源:Wind制表:董鳳斌

　　AH股價(jià)比較低個(gè)股（5月15日）

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