□本報記者 徐海洋

　　伴隨著交易品種和杠桿倍率（認購）的逐步減小，權證市場幾乎成了被投資者遺忘的角落，權證成交量和漲跌幅普遍不大。不過，伴隨正股市場的下跌，認沽權證表現出了躍躍欲試的上漲愿望。

　　受正股停牌和逐步退市的影響，昨日兩市可交易的權證數量只有15只，創近期新低。正股市場大幅度的下跌對認購權證造成了打擊，兩市跌幅靠前的權證均為認購權證。僑城HQC1在正股大跌7.97%的影響下大跌9.06%，位列各權證跌幅之首，這也是其自2007年2月27日以來的單日最大跌幅，此前該權證在兩個多月的時間里由10元上漲至27元。長電CWB1也在正股下跌4.14%的帶動下出現了5.94%的跌幅。

　　簡單計算可以看出，上述兩個權證的跌幅與正股跌幅的比值分別為1.1367和1.4347，這兩個數字均小于其1.3508和1.662的杠桿倍率。市場分析人士指出，出現這種局面的原因是，目前認購權證普遍存在折價現象，這種折價能夠有效對沖正股下跌對權證的影響，而上述兩只權證目前仍有5.07%和1.97%的折價率。目前五糧YGC1的折價率高達8.45%，馬鋼CWB1的折價率也有5.52%，它們會成為跌市中減少投資者損失的緩沖器。

　　值得注意的是，由于正股市場出現了一定的頭部跡象，市場做空動能并未完全釋放，沉寂已久的認沽權證由此出現了一定的活躍跡象。茅臺JCP1盤中漲幅超過30%，終盤漲幅高達21.05%。不過，從價值角度來看，該權證即將于5月22日結束交易，時間價值的耗損是其最大的風險所在，投資者對此應有所認識。其余權證里，鉀肥JTP1、中集ZYP1均以紅盤報收，但漲幅不大。由于認沽權證目前都有大幅溢價，因此，目前市場的下跌并不能給它們帶來價值層面的支撐。分析人士認為，認沽權證的表現更多只是部分投機資金對正股市場短期走勢的一種態度。