□本報記者 黃蕾

　　股市火熱當口，中、外資保險機構投資表現卻是冰火兩重天。在多家中資保險對日益升溫的股市投以熱情之時，外資保險（包括合資）卻沒有動心之意，紛紛押注企業債。

　　雖因資產規模所限，外資保險（除友邦外）無緣直接入市，不過，根據監管部門不久前下發的《保險資產管理公司第三方理財業務試點管理辦法》的征求意見稿，其通過委托投資方式間接進入股票市場已無實質障礙。

　　然而，外資保險對間接入市的興趣似乎并不大。一家保險資產管理公司相關人士向記者透露，在其受托入市的機構名單中，無一家外資保險身影，“外資保險對于股市投資格外謹慎”。

　　京滬多家合資壽險公司投資部人士昨日向記者表示，作為保險公司“兩個輪子”之一的保險資金運用業務是保險公司重要的利潤來源，對于合資公司來說，穩健投資是其最重要的投資法則，通過當前間接入市來參與盈利博弈，風險太大。“從當前國內股市震蕩加劇及自身投資管理能力有限等情況來分析，我們對間接投資

　　相形之下，風險低、收益穩的債券備受外資保險青睞。滬上一家合資壽險公司投資部副經理告訴記者，該公司投資的渠道主要包括基金、債券及銀行存款，其中，投資基金比例（不超過總資產的15%）上限基本用足，而投入債券市場的資金份額也占到四五成左右，尤以對投資企業債的熱情最高。

　　不過，他也道出了對投資企業債的“愛恨交加”之情。“投資企業債將有助于改善其盈利水平和風險控制水平，企業債通常票面利率比同期國債利率要高30%至40%。但每當發行企業債時，中資保險公司往往能占據優勢，而人脈微薄的外資保險拿到的規模十分有限。”因此，即便投資企業債的比例（30%）高于投資基金的比例，外資保險能從企業債市場分享到的利潤亦是低于預期。

　　基于此，不少外資保險機構的投資人士呼吁，在外資保險投資渠道相對有限的情況下，建議相應提高企業債投資比例和可投資品種，同時亦加強市場競爭的透明性。

　　值得一提的是，即便外資保險目前對間接入市興趣不大，但對于未來是否考慮降低保險資金直接入市門檻，他們同樣抱以期待。根據保監會關于保險資金股票投資的有關規定，為了控制風險，注冊資本10億以上、總資產達50億元以上的保險公司方可以組建