交行A股昨日在上交所上市，開盤價14.20元，最低價13.45元，最高價14.99元，首日漲幅71.38%，換手率56.49%。

　　交通銀行始建于1908年。2005年6月，交通銀行在境外首次公開發(fā)行了67.34億股H股，并在香港聯(lián)交所主板上市交易，成為首家成功在境外資本市場上市的內(nèi)地商業(yè)銀行。交行是內(nèi)地首家股份制商業(yè)銀行，擁有良好的公司治理結(jié)構(gòu)，相對于四大銀行，交行具有明顯的機制優(yōu)勢和成長潛力。截至2006年12月31日，交行總資產(chǎn)額達17，162.63億元，凈資產(chǎn)額達885.82億元；以總資產(chǎn)計，交行為中國第五大商業(yè)銀行。交通銀行這艘承繼了百年品牌的航母，已經(jīng)開始了他的H股回A股返航之旅，A股招股書已經(jīng)公開亮相：截至2006年末，交行資產(chǎn)總額達人民幣17163億元，比年初增長20.8％；實現(xiàn)凈利潤人民幣126.69億元，比上年增長33.23％；資產(chǎn)回報率為0.74％，股東權(quán)益報酬率為14.30％，分別比上年上升0.07個百分點和2.69個百分點。按照五級分類口徑，不良貸款比率為2.01%，同比下降0.39個百分點，不良貸款連續(xù)三年實現(xiàn)“雙降”；不良貸款撥備覆蓋率為114.69%，同比提高6.45個百分點。資本充足率和核心資本充足率分別為10.83%和8.52%。

　　相對于其他上市銀行，交行有其獨特的優(yōu)勢，以下這些優(yōu)勢有望支撐公司在二級市場的股價。

　　在公司業(yè)務(wù)方面：交通銀行在中國境內(nèi)

長三角、珠三角、環(huán)渤海等重點區(qū)域得到長足發(fā)展，三個地區(qū)對全行人民幣對公貸款和實質(zhì)性貸款的貢獻度達到80%以上。交行擁有超過65萬名公司及機構(gòu)類客戶，其中大部分分布在

中國經(jīng)濟最發(fā)達的長江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)和珠江三角洲。此外，截至2006年12月31日，交行擁有約17.47萬名存款(含儲蓄、國債和基金在內(nèi))在人民幣50萬元以上的個人客戶。

　　參股金融概念：截至2006年12月31日，交行投資于國內(nèi)商業(yè)銀行4項(海南發(fā)展銀行股份有限公司，參股6.67%；岳陽市商業(yè)銀行股份有限公司，參股3.02%；上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司，參股0.21%；深圳發(fā)展銀行股份有限公司，參股0.07%)。另外，交行出資1.3億元持有交銀施羅德基金管理有限公司65%股權(quán)。

　　與匯豐銀行的戰(zhàn)略合作：截至2007年5月14日，匯豐銀行持有交行91.15億股股份，占交行總股本比例18.60%，作為交行的主要股東之一，匯豐銀行是交行的戰(zhàn)略合作伙伴。根據(jù)交行與匯豐銀行于2004年8月18日簽訂的一份《許可協(xié)議》，匯豐銀行就業(yè)務(wù)單元向交行授予特許權(quán)，以使用匯豐銀行擁有的若干商標(biāo)，并另就業(yè)務(wù)單元授出轉(zhuǎn)授特許權(quán)，從而使用匯豐銀行若干聯(lián)屬公司擁有的若干商標(biāo)。該特許權(quán)和轉(zhuǎn)授特許權(quán)是以免專利費、非專屬及不可轉(zhuǎn)讓形式授出。

　　著名的金融服務(wù)品牌之一：2006年6月，在世界品牌實驗室發(fā)布的2006年“中國最具價值品牌”排行榜上，交行品牌價值位列總排行榜第19位，銀行類品牌第1位；2006年7月，交行榮獲《歐洲貨幣》雜志2006年度“中國最佳銀行”稱號。2006年7月，英國《銀行家》雜志發(fā)布了2006年度全球1000家大銀行排名，按一級資本排序，交行位列第65位。

　　股份自愿鎖定承諾：財政部作為第一大股東就其發(fā)行前所持的A股股份承諾，自交行A股

股票在上海證券交易所上市之日(2007年5月15日)起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已持有的交行A股股份，也不由交行收購其持有的交行A股股份。

　　以上亮點對于交行A股在二級市場的走勢有一定促進作用，當(dāng)然前提還是在任何一波牛市中，銀行股以及金融股都起著舉足輕重的作用，交行相對于工行、中行有一定的成長性，相對于華夏銀行、興業(yè)銀行又具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢。有點起著承上啟下的味道，相信在未來資本市場里，一旦有比較突出的公司脫穎而出，相信交行一定是其中的佼佼者。

　　從首日二級市場的表現(xiàn)來看，高開低走，震蕩下行的走勢也為其中長線走牛，打下了堅實的基礎(chǔ)，從投資半年到3年的角度來看，我們認為，交行A股是非常不錯的建倉品種。·CIS·

　　和訊信息 朱旭華

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