散戶比例已達65%到70% 居全球最高

　　“五一”后股市再創4081點的歷史新高，另據有關部門統計，長假后的三個交易日，A股新增開戶數達到102.8萬，接近去年全年新增開戶數的三分之一。截至5月10日，滬深兩市賬戶總數達到9548.24萬戶。據估計，散戶比例已經達到了65%到70%，這個量在全世界所有市場中是最高的。從經驗看，散戶比例達到如此高的水平通常是市場見頂的標志。

　　以“五一”后前三個交易日為例，A股開戶數為102.8萬戶，假如每戶投入資金為10萬元，則前三個交易日共有1028億元新增資金入市，而滬深兩市長假后前三個交易日的總成交金額為13036億元，新入市的散戶資金占總成交金額的比例為7.89%，同期上證指數漲5.42%，深證成指漲6.52%。很明顯，散戶資金入市比例大于同期股指的漲幅，股市散戶推動性特征突出。

　　節后上證指數攻上4000點，但能否站穩一直是人們討論的焦點。筆者以為，股市的走向還得從其成交的量能變化情況來分析，5月9日滬市成交額達2574.8億元的天量，其之前的量能是連續四天逐級放大，之后則連續三天萎縮，至5月15日量能又放大至2000億元的水平，但這一天滬市卻下跌3.64%，并失守于3900點。加之從目前很多漲幅居前個股的成交情況可以看到，買入席位機構少見，賣出席位機構則頻現，這說明當前散戶推動型行情在4000點上方遭到市場主力機構的狙擊，市場的震蕩加劇也是必然的。廣州新升 楊城