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　　受期貨價(jià)格回落拖累

　　上周國(guó)際有色金屬價(jià)格有所回落，主要是受美元走強(qiáng)以及獲利盤回吐的影響所致。其中，銅價(jià)和錫價(jià)的跌幅較大，分別下跌了3.72%和3.45%；鋁價(jià)走勢(shì)依然比較平穩(wěn)，維持在2880美元/噸左右。國(guó)際有色金屬價(jià)格的下跌，立刻引起國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)金屬價(jià)格和A股市場(chǎng)有色金屬類股票價(jià)格的連鎖性下跌，頗有些殃及池魚的味道。

　　金屬期貨的短期價(jià)格波動(dòng)性較大，但長(zhǎng)期趨勢(shì)還是受制于國(guó)際需求關(guān)系。一方面，隨著歐洲和美國(guó)消費(fèi)者的返場(chǎng)，供給不足問(wèn)題重新主導(dǎo)市場(chǎng)。另一方面，中國(guó)的快速發(fā)展，消耗了大量的金屬原材料，促使國(guó)際供求吃緊，推動(dòng)國(guó)際金屬市場(chǎng)進(jìn)一步走高。但國(guó)內(nèi)調(diào)控經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的政策，又使得主要金屬供應(yīng)量和消耗量都受到一定的限制。由于目前銅價(jià)已處于歷史高位，前期獲利盤過(guò)大，在短期內(nèi)可能以維持調(diào)整為主。而倫敦鋁雖然延續(xù)震蕩走勢(shì)，但從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，蓄勢(shì)向上的跡象已經(jīng)非常明顯。同時(shí)鋁土礦供應(yīng)緊張，價(jià)格一直保持堅(jiān)挺，也使氧化鋁的價(jià)格一直居高不下，因此未來(lái)價(jià)格仍可繼續(xù)看漲。鋅價(jià)由于需求量的快速擴(kuò)大以及交易所庫(kù)存的持續(xù)下降，價(jià)格有望保持強(qiáng)勢(shì)，中線仍有較大的上漲空間。

　　預(yù)計(jì)國(guó)際金屬下半年的走勢(shì)，銅價(jià)的上漲將得到修正，但因?yàn)閲?guó)內(nèi)銅進(jìn)口需求強(qiáng)烈，國(guó)內(nèi)銅價(jià)將繼續(xù)維持在高位。對(duì)于鋁、鋅等其他品種的金屬價(jià)格可繼續(xù)看漲。對(duì)于國(guó)內(nèi)A股中的有色金屬類股票來(lái)說(shuō)，股價(jià)雖然與國(guó)際金屬市場(chǎng)存在一定的關(guān)聯(lián)性，但定向增發(fā)、收購(gòu)大股東礦產(chǎn)資源等因素，對(duì)股價(jià)的影響更加不可忽視。因此，投資者可以重點(diǎn)看好鋅業(yè)股份、南山鋁業(yè)等鋅、鋁行業(yè)類股票。另外，由于稀土價(jià)格長(zhǎng)期走高，稀土產(chǎn)業(yè)也可長(zhǎng)期看好，可重點(diǎn)關(guān)注擁有稀土壟斷資格的稀土高科。而對(duì)于已完成定向增發(fā)或已公布定向增發(fā)的云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、銅都銅業(yè)等銅行業(yè)股票，預(yù)計(jì)下半年的銅價(jià)上升空間已比較有限，故可看淡后市。三元顧問(wèn)