海通證券研究所葉志剛認為，柳工成長性突出，完全可以參考安徽合力的估值水平（2007年的動態市盈率在30倍左右），公司目標價位應在31.50元，投資評級為“買入”。

　　葉志剛指出，高效的管理團隊是公司的核心

競爭力。公司的管理團隊是目前國內國有工程機械企業中管理效率和經營能力最突出的團隊之一。公司從1995年就開始注重團隊建設和管理效率的提高，注重成本控制和財務風險管理，其裝載機產品按揭比例只有30%左右，且無分期付款，在裝載機生產企業中的管理效率和成本控制能力十分顯眼。此外，公司零部件、原材料采購都經過委員會決策，成本控制層層銜接，實現了零部件倉儲配備的“零誤差率”。公司未來的定位是：立足自主創新，從一家傳統的工程機械制造企業成為一家客戶導向、提供全面解決方案的合作方，力爭成為中國工程機械第一國際品牌。

　　葉志剛同時指出，公司作為裝載機行業龍頭，產品品牌和技術優勢明顯。公司挖掘機產品已經成為國內民族品牌的一面旗幟，而企業管理層的經營效率也是國內國有工程機械企業上市公司中十分突出的。預計今后三年公司業績增幅將達25%以上。預計2007－2009年每股收益分別為1.05元、1.35元、1.67元，分別同比增長40.00%、28.57%和23.70%。

　　■ 評級簡報 Report

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