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內(nèi)外環(huán)境改善推動業(yè)績增長http://www.sina.com.cn 2007年05月11日 05:36 中國證券報
錫業(yè)股份是全球唯一擁有完整一體化產(chǎn)業(yè)鏈的錫行業(yè)公司。中信證券李追陽預估,公司07、08年每股收益將分別達到1.30元和1.85元。合理估值為37元,相當于20倍08年P(guān)E,維持“買入”評級。 李追陽認為,內(nèi)外環(huán)境的改善是推動公司業(yè)績實現(xiàn)持續(xù)增長的主要動力。外部環(huán)境方面,由于印尼政府對國內(nèi)錫行業(yè)整頓,同時電子產(chǎn)品無鉛化的實施將增加錫的需求量,預計07年錫缺口將擴大,因此繼續(xù)看好錫價,預計07-08年錫均價為10.6萬元/噸(含稅)。 從內(nèi)部環(huán)境看,公司目前已經(jīng)形成2萬噸錫材產(chǎn)能和2萬噸錫化工產(chǎn)能,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。公司在湖南郴州錫礦一期2000噸錫礦生產(chǎn)能力將于07年底投產(chǎn),該礦最終實現(xiàn)5000噸錫礦生產(chǎn)能力,可轉(zhuǎn)債項目之一的礦山技改08年投產(chǎn),將增加5000噸錫礦和5000噸銅精礦產(chǎn)能。同時,錫業(yè)股份在錫材和錫化工產(chǎn)能利用率的不斷提高,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)得到改善,高附加值產(chǎn)品比重快速提高。李追陽預計,錫業(yè)股份07、08年錫材產(chǎn)量將分別達到1.4萬噸和1.6萬噸,錫化工產(chǎn)量達到1.3萬噸和1.6萬噸。 ■ 評級簡報 Report 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。不支持Flash
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