本報記者 蔣婭婭 尤莼潔 周楠 實(shí)習(xí)生 姚崢 李維葦

　　昨天，滬指收盤4013.09點(diǎn)。中國股市又上歷史新臺階。

　　兩個月前，滬指2964點(diǎn)時，記者采訪了東方證券保險分析師王小罡，在《高位震蕩下的股市心理》一文中，實(shí)錄了他的“喜鵲嘴”之聲：股市三個月內(nèi)上4000點(diǎn)。言猶在耳，股市已然沖破4000點(diǎn)大關(guān)，與此相關(guān)的是，股市新增開戶節(jié)節(jié)攀升，越來越多人涌入“股民”的行列。3月份，滬深兩市新增開戶數(shù)為405萬戶，4月份，這個數(shù)字達(dá)到677萬戶。長假后僅5月8日一天，新增開戶數(shù)就超過了42萬戶。目前，滬深兩市賬戶總數(shù)已近9500萬戶，而目前中國的城市總?cè)丝诓贿^4億。

　　還有多少人記得十多年前潘虹主演的《股瘋》？這部電影描述了中國股市第一個大牛市的場景，被譽(yù)為“‘全民炒股’的真實(shí)寫照”。15年后，中國股市的新時代再次到來。4000點(diǎn)，能否站穩(wěn)了？未來將發(fā)生什么？牽動著無數(shù)人的目光。

　　【現(xiàn)場】

　　人人都是“股神”？

　　“4000點(diǎn)，站穩(wěn)了，千萬不要掉下來！”

　　昨日下午，離3點(diǎn)休市還有20分鐘，九江路河北證券營業(yè)部人頭攢動、座無虛席。坐在最后一排座椅上的于大爺，端起了望遠(yuǎn)鏡，盯著屏幕上跳動的紅綠數(shù)字喃喃自語。于大爺70多歲了，老眼昏花，但并不妨礙他擠進(jìn)炒股大軍奮力拼搏。他告訴記者，家里一半的錢存了銀行，另一半，就買了

　　于大爺這樣的老年股民，是大部分證券交易所大廳的常客，大多拎一個塑料袋，里邊裝著水壺、紙筆、毛巾、飯盒、扇子……一天到晚呆在交易所看漲跌。他們中，有拿著退休金入市的新手，也有七八年甚至十來年“股齡”的老兵。已經(jīng)入市15年的退休工人張阿姨曾被熊市套牢，資金縮水2/3，但靠著大牛市，“解套了，還賺了30%。”

　　雖然股神巴菲特炒股收益才20%，但張阿姨仍嫌自己“做得不夠好”，“如今的股市，是老兵做不過新兵。”50多歲的李先生今年1月4日剛開戶，他說，雖然隨時準(zhǔn)備逃跑，但目前似乎還不到拋的時機(jī)，“可能沒經(jīng)歷過股市大跌，初生牛犢不怕虎。”李先生自嘲，“我現(xiàn)在的心理就是一種冒險式的期待。股市不會一下從頂端跌到底端吧？”

　　更多股民在城市的各幢寫字樓里。1999年，美國曾有2280萬名職員上班時間上網(wǎng)炒股的歷史記錄，約占當(dāng)年美國總?cè)丝诘氖�分之一。在今天的中國，辦公室炒股的也多了。有媒體稱，北京白領(lǐng)中的說法是：有些公司，經(jīng)理們的單間辦公室是“大戶室”，外邊的辦公室隔間則是“散戶廳”。在廣州，有些公司3點(diǎn)閉市后約見客戶已成潛規(guī)則：即使你不炒股，客戶可能也要炒股。

　　“大家覺得股市里都是錢，進(jìn)來就能撿到錢。”在廣東路申銀萬國證券營業(yè)部，白發(fā)蒼蒼的黃老伯眼望屏幕說。

　　確實(shí)是，從2005年6月的998點(diǎn)至今，股市翻了兩番，300%的平均盈利，市值從5萬億元，迅速膨脹逾16萬億元，財富增值了11萬億元。而且，統(tǒng)計資料顯示，滬指2000多點(diǎn)后，新增開戶以散戶居多，用業(yè)內(nèi)人士的話講，在后一波行情中，是“散戶跑贏機(jī)構(gòu)”，人人都在炒股，人人也都是“股神”。

　　【盤算】

　　幾點(diǎn)是個“坎”？

　　前天，滬綜指大漲100多點(diǎn)直指4000點(diǎn)大關(guān)時，市場有所擔(dān)憂，股指快速沖高，有可能再度上演“2·27”的急跌行情，但昨天滬綜指仍一躍而上4000點(diǎn)大關(guān)。其后的風(fēng)險關(guān)注，顯然是目前談?wù)撟疃嗟脑掝}。

　　海通證券分析師張崎認(rèn)為，滬深股市今年一路飆升，無疑得益于上市公司業(yè)績的大幅增長。緊接著年報“上市公司業(yè)績大幅增長近50%”，今年一季度78.1%的業(yè)績增幅更是為股市“火”上加油。從這個意義上說，4000點(diǎn)并非“空中樓閣”。不過，盡管目前滬深股市的平均市盈率仍屬合理區(qū)間，但已有不少個股的市盈率超過100倍，價值高估的風(fēng)險已漸漸顯現(xiàn)。張崎認(rèn)為，上市公司業(yè)績的增長，不及股價和市值的增長速度，目前股指的快速上漲，已在一定程度上透支了未來的盈利預(yù)期，4000點(diǎn)并不堅實(shí)。

　　“我以為我的預(yù)測已經(jīng)很大膽了，想不到股市更‘瘋’。”兩個月前向記者預(yù)言了4000點(diǎn)的東方證券分析師王小罡，這次表示了相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎：5月份，股市應(yīng)該會出現(xiàn)調(diào)整，“預(yù)計到時大盤的調(diào)整幅度將在15%至20%左右，目前廣大股民應(yīng)以安全為重。”

　　昨天，滬綜指早盤沖高至4015點(diǎn)后，出現(xiàn)了一波大幅跳水，股指迅速下探至3875點(diǎn)后震蕩回升，直至收盤再度站上4000點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股市盤中跳水，已在一定程度上體現(xiàn)了調(diào)整的需求，同時，在工商銀行、中國銀行、中國聯(lián)通等指標(biāo)權(quán)重股大幅拉升，推動股指上漲的前提下，兩市個股卻仍跌多漲少，說明不少個股已在調(diào)整。

　　但前日股指探低后，底部資金快速進(jìn)入，重新托起股指，顯現(xiàn)市場強(qiáng)勢不改。“股市上漲的根本原因是國內(nèi)貿(mào)易順差造成的現(xiàn)金流入，而貿(mào)易順差短時間內(nèi)很難改變。”安信證券的分析師李晨說。這也代表了很多證券機(jī)構(gòu)的看法：我國經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定增長，滬深股市制度日益完善，上市公司治理結(jié)構(gòu)改善、業(yè)績不斷提升，人民幣持續(xù)升值等一系列根本利好，而且，市場資金和投資者的信心也仍舊充裕。“畢竟，相對于10萬億元之多的高額儲蓄存款，從儲蓄轉(zhuǎn)移至股市的資金仍不多。”張崎說。

　　【討論】

　　個股風(fēng)險怎么看？

　　“風(fēng)險不能光看指數(shù)，我覺得4000點(diǎn)后，股民更應(yīng)該學(xué)會看自己個股的風(fēng)險。”

　　證券分析師李晨最近正在學(xué)車，和他跟一個師傅學(xué)車的兩個白領(lǐng)也弄潮股市，可李晨和他們一討論，發(fā)現(xiàn)兩人“連什么是‘市盈率’都不知道”。在“人人都是股神”的時代，金融知識似乎是多余的，不用說到上市公司調(diào)查業(yè)績了，K線圖能看懂就算不錯了。

　　“很多股票都存在泡沫。”李晨說。從市盈率來看，如果說，去年‘紅五月’啟動的一波大漲行情屬于價值發(fā)現(xiàn)行情，那么，眼前的這波牛市，沒有了價值低估的優(yōu)勢，也不再有股改紅利，更多是來自于資金推動。尤其是新入市股民的資金，這部分資金對回報抱著非常高的期待，“可能希望日回報率能有2%以上，三天不漲停就不舒服”，這種心態(tài)，本身就已經(jīng)是泡沫。

　　李晨認(rèn)為，在這種情況下，大約20%的股票已脫離了其價值的基本面，比如前段時間很火的券商概念類股票。“確實(shí)，很多券商今年光手續(xù)費(fèi)就能賺個不少億，但這是一次性的，并沒有很強(qiáng)的成長性在支撐。”王小罡則認(rèn)為，前段時期題材類、概念類以及重組類股票陸續(xù)走紅，7塊錢以下的股票幾乎絕跡市場，可以說4000點(diǎn)后，值得投資的股票將越來越少。

　　“我覺得市場今后的熱點(diǎn)將不是那些‘講故事’的股票，而是那些長期以來價值被低估的藍(lán)籌股。”王小罡說，為此，股民應(yīng)該學(xué)會看證券機(jī)構(gòu)的研究報告，做到心中有數(shù)。資深股民、某報金融版編輯老徐也認(rèn)為，誤打誤撞發(fā)大財?shù)娜兆訉⒁蝗ゲ环怠Ｄ壳埃�股民可關(guān)注處于低谷中的潛力股，一種是市盈率較低的，一種是在同種類型股票中基本面大體相同、卻處于低位的股票。昨天，始終處于“估價洼地”的大盤藍(lán)籌股獲得強(qiáng)勁追捧，也印證了他們的觀點(diǎn)。

　　老股民董女士則認(rèn)為：“我會調(diào)整投資方向，多關(guān)注龍頭股和規(guī)范程度高的上市公司股票。說實(shí)話，目前買錯股票，冤，不買股票，也冤，反正我做好了輸錢的心理準(zhǔn)備，但我更加相信，只要不是垃圾股，長遠(yuǎn)看來，投資是會有回報的。”