□本報記者 田露

　　中國石化昨日公告稱，控股股東中石化集團將在公司年度股東大會上補充提交關于審議和批準“川氣東送”工程的普通決議案，以及批準發行公司債券的特別決議案。公司打算在累計債券余額不超過凈資產的40%的額度限制下，根據實際資金需求，一次或分次發行公司債券，募集資金將主要用于“川氣東送”工程項目。

　　昨日，中國石化表示，經過多年努力，公司在四川盆地發現了迄今為止國內規模最大、豐度最高的海相氣田。截至2006年度，普光氣田探明儲量為3560億立方米。最近公司在四川盆地及周邊地區展開了勘探工作，又取得了新的發現，為公司天然氣業務的發展提供了資源保障。為了盡快開發川東北天然氣，公司制訂了“川氣東送”工程項目整體開發方案，該方案包括布置鉆井平臺、部署開發井、配套建設天然氣凈化廠、川氣東送管道工程等。經初步測算，項目總投資約657億元。

　　在此之前，中國石化的2007年一季度報告中，也對這一重大項目有過描述。當時中國石化稱，“川氣東送”工程已于2007年4月9日獲得國務院正式核準，并列入國家“十一五”重大工程。該工程由兩個部分組成，一是普光氣田勘探、開發以及氣體處理工程；另一部分是從普光氣田到上海的長輸管線工程。預計工程總投資人民幣632億元，按現行價格估算，該工程的內部收益率在14%以上。中國石化并指出，根據目前的勘探開發部署，預計2008年底即可形成天然氣生產能力100億立方米以上，2008年底即可開始供氣，2009年底可形成天然氣生產能力150億立方米。

　　“十一五”重大工程的地位，以及總投資600多億元的規模，已使人能感覺到該工程的宏大氣勢。而昨日，銀河

證券石化行業的研究員李國洪在接受記者采訪時，則進一步指出了該工程在國家

能源戰略布局中的地位。李國洪表示，國家總體的思路是將新疆、四川等地的天然氣資源輸送到東部經濟發達地區使用，“西氣東送”后，并不能完全滿足東部需求，而四川又陸陸續續有大的天然氣資源勘探發現，所以將川氣運送到東部是一個大的方向，對國家的能源安全布局來說具有重要意義，中國石化等于說是將這一項國家重點工程承擔起來了。

　　對于這一大型工程，中國石化正擬發行公司債券來進行融資。此次公司債發行的規模，將在累計債券余額不超過凈資產40%的額度限制下，根據實際需求，一次或分次發行。所發的將是期限不少于一年的中長期債券，發行利率將不超過中國

人民銀行人民幣同期貸款基準利率的90%.

　　對此次中國石化的債券發行，業內觀察人士表示，大型工程的融資，一般投資者最擔心的就是工程后續利潤能否有保證，但“川氣東送”作為國家重點工程，風險非常之低，未來利潤也很可觀，可以說是低風險而收益較高的投資品種，因此中國石化本次公司債券的發行規模其實還可以再擴大。

　　研究員觀點

　　2006年，中國石化的天然氣產量為2565億立方英尺，而川氣東送工程2009年底可形成天然氣生產能力150億立方米。銀河證券的李國洪表示，該工程可以說是溝通了四川產地和東部之間的市場。更為重要的是，盡管普光氣田是目前四川地區勘探所知的最大天然氣田，但以四川盆地的地質構造和勘探技術的不斷進步來看，這片地域完全有可能探知更多的、更大儲量的氣田，當地天然氣開發還有很大前景。

　　此外，競爭對手的存在，也使中國石化日前上馬“川氣東送”工程具有著搶占有利時機的意味。李國洪表示，中石油也在四川地區進行天然氣的勘探和開發，但油氣運輸是一件很復雜的工程，必須走管道。所以中國石化把天然氣東輸的管線建成后，中石油的天然氣運輸也有可能借助于它。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。