□海通證券研究所 單開佳

　　上周股市振蕩上行，上證指數突破3800點，周五創歷史高點3802.92點。滬深基金指數表現不及大盤，滬市基金指數報收2822.69點，上漲2.10%，深市基金指數報收2677.47點，上漲1.26%。上周，上證紅利ETF基金凈值增長8.52%，位于開放式基金凈值排名第二位。

　　基本情況：上證紅利ETF基金是友邦華泰基金管理公司旗下發行的第一只交易型開放式指數證券投資基金，設立于2006年11月17日，目前該基金總份額為9.84億份。上證紅利ETF基金跟蹤復制上證紅利指數，該指數成份股由股息率最高、現金分紅最多的50只股票組成，是上證A股市場優質資產，并每年根據最新排名優勝劣汰。基金經理張婭，美國俄亥俄州肯特州立大學金融工程碩士、MBA，具有多年海內外金融從業經驗，曾在芝加哥期貨交易所、Danzas-AEI公司、SunGard Energy和聯合證券等工作，2004年初加入友邦華泰基金管理有限公司，從事投資研究、金融工程工作。

　　收益與分紅：上證紅利ETF基金自設立以來業績穩步提高。2006年12月，上證紅利凈值增長率17.42%，在184只

股票混合型開放式基金中排名第67；2007年1月，凈值增長率為16.30%，在190只可比基金中排名第35；2月，凈值增長率為9.35%，在194只可比基金中排名第9位；3月業績略有下滑，凈值增長7.17%，位于193只可比基金第43位；4月，上證紅利ETF基金凈值增長28.30%，排名上升至可比基金的第4位。到目前為止，上證紅利ETF尚未分紅。

　　資產配置與選券：由于上證紅利基金是ETF基金，因此幾乎滿倉運作，2007年一季度股票倉位達到99.91%。從行業配置和選股來看，上證紅利ETF基金重倉配置了金屬業、機械設備業以及采掘業，占基金凈值比例分別為32.89%，11.52%和10.96%。從重倉股看，上證紅利ETF基金一季度前十大重倉股為寶鋼股份、中國石化、武鋼股份、上海汽車、華夏銀行、申能股份、雅戈爾、邯鄲鋼鐵、S上石化、首創股份。上周華夏銀行、申能股份、雅戈爾以及首創股份漲幅遠超大盤，總體來看，重倉股的強勢表現是上證紅利ETF基金上周業績上漲的主要原因。

　　投資集中度：2007年，上證紅利ETF基金的前十大重倉股集中度為60.34%，遠高于股票開放式基金39.23%的平均水平。2007年前三行業集中為55.36%，也高于39.87 %的平均水平，反映出上證紅利ETF基金行業投資較為集中。

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