□本報記者 陳建軍

　　與上周已經披露2006年報的滬深兩市1254家上市公司對照發現，中小板133家公司的單位經營指標非常出色。但2006年之前上市的50家公司中出現的業績衰退苗頭，不能不讓人有所警惕。

　　單位經營指標出色

　　對比統計資料發現，133家中小板公司經營上的單位指標整體十分出色。

　　133家中小板公司實現1326.88億元主營業務收入，平均到每家公司是99765萬元，比2005年同期增長29.64%。與此相應，滬深股市上周已披露2006年報的1254家上市公司實現主營業務收入為52932.90億元，平均到每家公司是422112萬元，比2005年同期增長22.03%。

　　133家中小板公司創造81.18億元凈利潤，平均到每家公司是6104萬元，比2005年同期增長27.2%。與此相應，滬深股市上周已披露2006年報的1254家上市公司創造凈利潤3701.36億元，平均到每家公司是422112萬元，比2005年同期增長42.66%。盡管中小板公司平均的凈利潤增幅小于全部上市公司水平，但133家中小板公司的加權平均每股收益和加權平均凈資產收益率分別高達0.44元和12.26%，而滬深股市1254家公司的這兩個指標分別只有0.26元和11.12%。

　　分析顯示，主營利潤大幅增長、三項費用控制得力、投資收益增色添彩，是主板公司2006業績增長的最主要原因。其中，創出歷史新高的投資收益這一“意外之財”，更是給主板公司貢獻了約20％的凈利潤。與此相反，中小板公司能夠享受的投資收益則相對較少。

　　“兩大”特征表現搶眼

　　除了整體上的單位經營指標非常出色外，中小板公司2006年的高增長還表現出行業和地域的兩大明顯特征。

　　統計資料顯示，雖然133家中小板公司涉及的行業眾多，但有99家集中在醫藥生物、信息技術、石化塑膠、金屬及非金屬、機械設備、紡織服裝、電子等7個行業，占比為74.44%，它們創造的凈利潤占整個中小板的比重接近66%。凈利潤增長幅度超過100%的10家公司中，4家屬于機械設備行業，4家為金屬及非金屬行業。眾所周知，這些行業2006年均處于景氣大幅回升時期。

　　對133家中小板上市公司所在地域分析發現，來自浙江、江蘇、廣東三省的企業數分別達到34家、17家和14家，幾乎是中小板公司總數的半壁江山。由于浙江、江蘇、廣東三省的經濟發展水平在全國位居前列，這些地區中小板公司的業績也自然名列前茅。統計顯示，在凈利潤增幅超過100％的10家公司中，來自浙江的就有寧波華翔、宜科科技、江山化工、天馬股份等多家，而所創凈利潤總額絕對“老大哥”的蘇寧電器則來自江蘇。

　　部分公司漸失成長性

　　雖然中小板公司整體表現非常搶眼，但新老劃斷前上市的50家老公司卻呈現出整體性的業績衰退苗頭。

　　對統計資料的分析發現，每股收益前20名公司中，除了蘇寧電器、航天電器、思源電器、傳化股份、偉星股份等5家外，其余15家都是在2006年8月后發行的公司，像三鋼閩光、羅平鋅電、江山化工、海鷗衛浴、孚日股份、山河智能等。與此相反，每股收益后20名公司，只有8家是2006年后發行上市的。其中，中小板中最早發行上市的新和成、江蘇瓊花和德豪潤達均位列每股收益后20名之列。2005年初發行的黔源電力，是2006年中小板中唯一出現虧損的公司，虧損額高達3963.18萬元。

　　經進一步的統計發現，雖然133家中小板公司2006年凈利潤總體上比2005年增長了27.2%，但老的50家公司這一增幅僅僅只有19.37％。如果不是蘇寧電器、思源電器、寧波華翔等高增長公司帶來的平均數效應，那么，老50家公司的增幅還要低得多。顯然，這些業績下滑的公司正在逐漸失去成長性的光環。不過，將中小板公司放在更長的時間段內加以審視，可以發現它們高速增長的趨勢還是相當明顯的。老50家公司2005年平均實現的主營業務收入、主營業務利潤和凈利潤分別為8.27億元、1.54億元和4532.65萬元，分別比2004年增長37.71%、24.51%和13.54%。從這種角度去看，現在表現出來的業績衰退苗頭，或許只是老50家公司增長過程中暫時的“歇歇腳”而已。