上周市場在利空傳聞并未兌現后繼續震蕩上行，上證指數逼近3800點整數關口，周漲幅接近5%。統計的88只基金重倉股中，周漲幅3.8%，換手率21.95%。從日交易情況看，呈現上漲放量下跌縮量的特征，顯示基金在這些重倉股中的持倉態度相對積極。其中上漲的有59只，漲幅5%以上的有33只，主要為醫藥、煤炭、港口等二線藍籌股；下跌的有28只，跌幅超過5%的有9只，為山東黃金、中聯重科等前期強勢股。

　　基金凈值方面，統計的240只

　　基金一季報顯示，操作策略上的主動減倉和贖回壓力下的被動拋售使偏股型基金一季度倉位接近77%，與去年四季度的80.49%相比有所下降，而與之對應的是指數連創新高。減倉也使得絕大多數基金一季度業績落后于大盤。從四月份情況來看，不少基金已經進行了加倉。

　　基金近期的投資策略報告也顯示，目前市場整體持股成本明顯提升，新入資金的力度強大，籌碼仍舊表現出很強的供需失衡。雖然當前部分行業和個股存在一定的資金推動現象、估值偏高，但如果考慮到稅收優惠、業績增長、資產注入等情況，市場整體估值還在安全范圍內。因此，市場中存在著結構性機會。在這種情況下，基金也不敢大幅做空，只能盡量尋找其中機會投資。而一季度工業利潤大增、消費增速加快，對股市均構成正面的影響，有基金甚至表示4000點依舊是可預期的，回調即使發生也并非反轉。預計二季度市場有望在充分調整的基礎上屢創新高，但其間常態仍為震蕩。

　　從目前市場走勢看，基金踏空后的增倉動作也是上證指數一季度上漲17%，四月份漲幅已經超過18%的主要原因。從資金流向看，醫藥、鋼鐵、金融和資產注入題材的個股獲得了不少基金的增持。長江