（本版攝影 史麗）簡歷

　　李華，建信基金副總經理、投資總監。1998年獲中國

人民銀行研究生部貨幣銀行學碩士學位。歷任中信銀行南京分行上海證券營業部總經理助理，國泰基金管理公司研究部副經理，南方基金管理公司基金經理和華泰證券資產管理部總經理。2001年9月至2004年6月，任南方穩健成長基金基金經理。2006年9月至今，任建信優選成長股票基金基金經理。◇本報記者 王文清

　　時光如白駒過隙，十五年的時間彈指間已經過去。十五年前21歲的復旦大學遺傳工程高才生李華選擇了留校任教，當時他根本沒有想到自己會成為中國第一批開放式基金的基金經理，而且有一天還作為最具發展潛力的銀行系基金的一員干將再次披掛上陣。關鍵處也許只是一步的差距，卻能改變整個人生的軌跡。如果不是當時一個偶然的選擇，建信基金副總經理兼投資總監李華現在也許是一位血液或者基因方面專家。不過李華并不后悔當初的選擇，資本市場雖然殘酷，但它卻給了一個年輕人更直接證明自己能力的最大機會。

　　讓我們做時間的朋友

　　李華當初放棄專業，從上海回到老家南京，在中信銀行南京分行證券部做了一名證券從業人員，一方面是由于青梅竹馬的女友熱愛家鄉不愿意離開南京的原因，另外一個動力是原以為科學研究是客觀神圣事業的李華發現科學界并不如想象中的客觀，而當時還沒有被看好的股票投資行業也許沒有標榜自己是科學，但其評價方法卻比科學界更為簡單和客觀。不愿意在人際關系經營上耗費更多時間的李華和很多相信自己能力的年輕人一樣選擇了一條更富有挑戰性和傳奇色彩的道路———投身證券市場。

　　李華真正走向投資界的前臺應該是從2001年首批開放式基金華安創新和南方穩健的發行開始，南方基金總經理高良玉慧眼識珠把公司第一只開放式基金，也是全中國第二只開放式基金———南方穩健基金的管理任務交給了李華。李華至今仍感謝高良玉對他的信任，此前他和這位基金界的大腕之間除了辦公室之外沒有過任何單獨接觸，這也驗證了李華入行前認為投資界人際關系較為簡單的判斷。時間證明李華是一個值得托付重任的年輕人，2001年———2004年5月任南方穩健成長基金經理期間，根據value雜志排名，李華離任時該基金在股票型基金中，兩年期業績排名第一，一年期業績排名第二；榮獲晨星（中國）配置型基金2003年年度獎。

　　機會總是偏愛有耐心和抱負的人，2005年中國建設銀行主發起的第二家銀行系基金公司———建信基金組建，李華作為搭建公司投研團隊的核心人物再次出現在人們的視野中，擔任建信基金副總經理兼投資總監。在以嚴謹、穩健、注重長期業績而著稱的建行文化的影響下，建信基金在成立后的一年內沒有出現一鳴驚人的投資業績，明星基金經理出身的李華也沒有首先沖到前臺直接管理首只基金，而是帶領投研團隊專注于構建和完善了一個對后期投資具有重要意義的“行業內最優配置體系”。在大家都在為爭搶誰的基金跑得最快、最猛的時候，當時市場上也出現了對建信基金投資業績的置疑。不過隨著公司第二、第三只股票基金建信優選成長和建信優化配置的發行和運作，人們已經看到了煉好了內功的建信基金投研力量的后發優勢。特別是今年首發的建信優化配置在市場普遍對后市抱有觀望態度的時候以超乎想象的速度果斷建倉，從2月26日基金合同成立到4月26日兩個月時間里凈值達到1.19元，遠遠超越同期成立的基金。很多同行也許都曾詫異作為一個規模接近200億的大基金（該基金開放申購后規模迅速擴張，為防止資金過多流入，稍后又再度封閉申購），建信優化配置如何能夠在非常短的時間實現建倉，并把倉位提高到較高水平，這其實均歸功于建信基金對市場趨勢的準確判斷和全力打造的“建信基金行業內最優配置體系”的功勞，該體系日常跟蹤的上百只股票已經完全具備了幾只百億基金同時建倉的支持功能。其實閃電建倉的一幕已經在去年9月份李華直接管理的建信優選成長成立后已經上演，只是沒有被市場所關注罷了。

　　注重長期業績，做時間的朋友，讓時間來證明你選擇的正確，這不僅是李華選股的秘訣，也是他所奉行的為人之道和投資文化。

　　投資的背后是對人性的洞察

　　“做好投資要把握兩大規律，一是價值規律，一是人性規律，但說到底都是人性的規律”，這是做了十多年證券投資的李華所能總結出的最精練的投資方法。

　　所謂的人性規律，就是人的需求和情緒等方面的基本規律。一種說法是股票的價格除了由上市公司的經營業績決定外，主要由投資人的情緒決定，投資人在悲觀和恐慌的時候，股票就可能折價，而在樂觀或者狂熱的時候，股票就會溢價，悲觀和恐慌的程度決定折價和溢價的程度。李華看來，人性的規律在投資上還反映在人類的共同需求和喜好上面，如對更高生活品質的追求，對給人們生活帶來方便的創新的欣賞。因此任何一個企業都是在尋找人性的規律，把握人的需求和滿足人的需求，對人性把握越好的企業也一定越成功。因此從這個角度來說，雖然價值規律在中長期起作用，而人性規律在中短期內起作用，但歸根結底都是人性的規律在最終起作用。

　　李華對中國以孔子和老莊為代表的古代哲學有著超乎尋常的偏愛。這一方面與作為語文老師的父親給他打下扎實的傳統文化基礎有關，另一個方面也是與他十多年投資生涯跌宕起伏中悟出的人生道理有關。

　　“把人性研究透了，現在的一切投資方法和模型其實都是奇技淫巧”。在李華看來，人們大張旗鼓津津樂道的某些最新的方法和觀點其實在幾百年前早被我們的圣人和先哲寫成了著作。一本薄薄的《道德經》其實已經說盡了人世的玄機。書應該越讀越薄，道理其實越大越淺。最薄的書是哲學，而股票市場最根本的學問其實也最樸實，那就是對人性的還原，回歸常識和生活。

　　李華對攝影這種瞬間藝術很感興趣，他把自己7歲的兒子從出生到成長的每個珍貴而平凡的瞬間定格成了影像。在他看來投資就是科學和藝術的結合，股票投資和攝影一樣都有科學的成分，都具有一定的技巧，但最終成為一個大師，有一些可以自豪的、一些內在的東西，實際上是要上升到一些極為微妙的哲學和藝術的層面。當然李華再三強調自己的投資水平其實和攝影一樣，只是入門的階段，離大師的水平還是很遙遠，但這并不妨礙他未來也許會成為某個方面的大師。

　　“一個人真正值得自豪的一定不是取決于外在的東西，名利也好地位也好都是外在的東西，因為這些東西而自豪而癲狂我覺得是一件可笑的事情”，李華說。

　　從造神運動到滅神運動

　　“我的一個判斷是今年進入市場的很多個人投資者會以賠錢結束，我覺得這是一個客觀的規律決定的”，李華作為一個老的投資者對目前仍在持續的散戶入市大潮抱有深深的憂慮。

　　股市是個造神的地方，更是個滅神的地方。在加速締造百萬富翁的造神運動如火如荼的時候，一場未來可能極為殘酷的滅神運動可能已經醞釀。

　　“對于市場中的很多股票，我已經聽到了泡沫膨脹的吱吱聲！”李華打了一個形象的比喻。在他看來，目前市場已經表現出很明確的結構性分化。“1000多個個股中，我可以很明確地說有很多就是泡沫，當然也有不少股票還是處于合理的估值范圍”。

　　不過李華也指出，要精確地預計泡沫破裂的時機是一件非常困難的事情。“股市的泡沫是非理性的人買出來的，要預測泡沫什么時候破滅就要精確預測非理性人的行為，這是極為困難和危險的”。

　　“我們控制風險的手段首先還是要考慮大的資產配置比例，前面我們一直可以算是滿倉操作吧，頂著上限，現在是保持適度的倉位”。

　　李華也承認，目前股市的投資者結構已經趨于多元化，市場在目前階段的上漲仍具有一定的合理性，中國股市的牛市基礎仍然存在，但不可否認未來的波動會越來越大。

　　“在市場中游泳，你唯一需要把握就是企業的長期發展前景”，這是李華給我們熱愛股市的人們發自內心的忠告。

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