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　　股指的上漲依賴于上市公司估值與盈利的共同提升。

　　進入到二季度，從已經(jīng)披露的663家上市公司一季報情況來看，上市公司一季度的盈利遠遠超出市場的預期。公布的數(shù)據(jù)顯示，129家上市公司的凈利潤實現(xiàn)了翻倍，另有69家公司的凈利潤增幅在50%至100%之間，二者合計，使得一季度凈利潤增長的上市公司中有近一半實現(xiàn)了五成以上的增長。而從國家統(tǒng)計局公布的工業(yè)企業(yè)利潤增長情況來看，僅前兩個月就增長了43.8%，也就是說，一季度上市公司的整體利潤增長40%應該問題不大。

　　根據(jù)這一組數(shù)據(jù)，筆者重新估算1至4月份股指上漲背后的推動因素發(fā)現(xiàn)，上市公司的盈利提升為1至4月的市場上漲貢獻了68%的漲幅，而估值的提升僅貢獻了32%。這說明在年初以來的上漲行情中，上市公司的超預期盈利為市場提供了超預期的“安全邊際”，從而很大程度上抵消了估值大幅提升后帶來的市場估值風險。也就是說，一季度上市公司的盈利超預期增長，使得當前行情的“泡沫化”程度并非想象中那么嚴重。

　　從個股上看，雖然表面上價值性

　　由于股價是對未來一系列預期的提前反映，因此，投資具有盈利成長性的價值股仍然是目前一個不錯的選擇，投資者可以從下列已經(jīng)披露中期業(yè)績大幅預增的個股中充分“掘金”，從而選擇自己喜好的投資品種。

　　民族證券 劉佳章 文并表

　　2007年中期業(yè)績預計增長50%以上的公司

　　代碼 簡稱 2006年每股收益(元) 2007年一季度每股收益(元)2007年半年報預增比例

　　000031 中糧地產 0.25 0.11 200%以上

　　000513 麗珠集團 0.45 0.2 100%-150%

　　000612 焦作萬方 0.57 0.26 150%-200%

　　000635 英力特 0.29 0.15 50%-80%

　　000667 名流置業(yè) 0.31 0.25 50%-100%

　　000690 寶新能源 0.73 0.46 50%-100%

　　000698 沈陽化工 0.2 0.13 50%-100%

　　000755 山西三維 0.43 0.18 200%

　　000826 合加資源 0.25 0.1 50%-100%

　　000829 天音控股 0.56 0.16 50%-100%

　　000861 海印股份 0.2 0.07 100%-150%

　　000903 云內動力 0.7 0.32 100%-150%

　　002028 思源電氣 1.35 0.32 30%-50%

　　002038 雙鷺藥業(yè) 0.61 0.25 100%-150%

　　002064 華峰氨綸 0.42 0.13 1200%-1400%

　　002096 南嶺民爆 0.51 0.31 30%-50%

　　600028 中國石化 0.58 0.24 50%以上

　　600595 中孚實業(yè) 0.78 0.31 200%-300%