創A股市場發行凍結資金之最

　　本報訊 交通銀行首次公開發行A股網下、網上申購4月25日結束，確定本次發行價格為7.90元/股，對應的市盈率為29.24倍。

　　其中，網下申購總量為378.34億股，申購價格均為7.90元/股，凍結資金總額約2990.36億元。根據上海證券交易所提供的數據，本次網上發行有效申購戶數為1340740戶，有效申購股數為14623573.5萬股。回撥機制實施后，網下最終配售比例為1.686%；網上發行最終中簽率為1.09082366%。

　　交通銀行A股發行總計凍結資金超過14500億元，創A股市場發行凍結資金之最。

　　交通銀行在A股市場的招股，凍結住了超過1.45萬億的申購資金。這樣的資金規模實際上已經占到了當前滬深流通市值的30%左右，所以在最近幾個交易日尤其是本周四的行情中，滬深大市走出縮量小幅上漲顯得十分正常，新股申購在一定程度上凍結住了“

　　在五一之后新股申購資金解凍，屆時將有一部分資金回流進入二級市場，指數將有可能出現進一步的上漲。最近兩個交易日市場縮量的另一個原因則是，目前已經臨近五一長假，在此之前是持股過節還是持幣過節，成為許多投資者感到關心的問題，尤其是市場存在著五一期間央行加息的市場預期。但我們認為，小幅的加息將不會對流動性過剩產生實質性的影響，而強力度的加息，則有可能令宏觀經濟產生硬著陸的風險，所以這一問題可以不用過多的考慮。

　　問題的實質還是在于對市場的估值。我們認同短期市場估值偏高的看法，同時也認為中長期市場估值不算太高，因此未來大市如果出現調整，也將只是暫時的———調一調市場會更健康。而我們認為或許未來一段時間大盤將很有可能以時間換空間，在3000點以上震蕩橫盤，而低估值的品種和含權同時具有高送配題材的股票則將有階段性的表現機會。

　　最近一段時間中，包括煤炭、電力等在內的估值洼地正在被市場填平，而高送配預案也受到了市場的認同，包括象四川圣達等公司在內的高送配股票，近期以來連續大幅上漲。我們認為這是上市公司2006年報行情的最后階段，之后市場的目光將會集中到成長性上，從07年一季報中選擇成長性超出預期的股票，將是我們下一階段的主要工作。