節前躁動 散戶“拼殺”機構

　　窄幅碎步上揚的慢牛行情演變成為寬幅震蕩行情�！�4·19”大跌后股指的持續攀升顯然引發了市場的猶豫情緒，再加上受到消息面傳聞的干擾，昨日大盤再度出現寬幅震蕩，盤中最大振幅超過100點。分析人士認為，在3700點如此高位上，機構與散戶的博弈將使得寬幅震蕩成為近期的常態。

　　最大振幅超過100點

　　 消息面上的傳言觸發昨日早市再現快速殺跌，深滬股指盤中跌幅均近2%；但資金面的充裕促使多頭繼續做多，大量資金涌入銀行股等權重股，推動滬綜指最終收紅。

　　昨日大盤繼續寬幅震蕩，交行申購引發資金的分流給盤面造成壓力很快顯現，股指低開后旋即走低，但金融股等大象跳舞使得股指回升到3700點上方并創下盤中的高點，不過大象跳舞反而加速了個股的快速殺跌，股指急轉而下再度跌破3700點，午后由于權重股長江電力強勁拉升，金融股的回穩，市場人氣漸漸凝聚，股指重返3700點上方以3743.96點收盤。最終上證綜指漲0.63%，成交1767.18億；深證成指全日收報10668.27點，跌0.01%，成交862.81億。兩市成交有所縮量，滬市成交1767.7億元，深市跌破千億為859.9億元。兩市共成交2627.6億元，比上一交易日縮量17.3%。

　　雖然兩市仍有近30家個股漲停，不過從個股表現綠肥紅瘦的格局來看，市場信心并未受此提振，拋壓依然較大。

　　散戶與機構博弈

　　 市場人士認為，“五一”前，寬幅震蕩走勢將成為常態，這是由于機構與散戶之間心態博弈的結果。

　　一方面，機構由于對市場估值的憂慮及宏觀調控政策的考慮，在市場持續攀升后股指高位產生分歧，因此有不少機構采取了減持的策略。

　　有業內人士表示，或可以從中小板指數變化中看出一些端倪。據統計，自今年1月4日至“4·19”大跌的交易期間，滬綜指累計漲幅為39.94%，而中小板指累計漲幅則達到70.69%，中小板個股強勢盡顯；不過，自“4·19”至今，滬綜指累計上漲3.64%，而中小板指反而下跌了0.36%，期間五個交易日中小板指均跑輸滬綜指。由此可以大致判斷，以“4·19”為界，領漲領跌效應極為明顯的中小盤個股，已由此前的領漲進入領跌階段。

　　根據基金公司一季報顯示，基金對中小板的加倉非常明顯。在基金一季度增持速度上升最快的前20家公司中，有17家股票為中小盤個股。

　　由于中小盤個股往往流動性較差，資金面任何趨勢性的流動均能在股價上得到明顯反映，因此亦助長了其“領漲領跌”的特性。不過，從另一個方面來看，成為大盤“風向標”的中小板指近期的持續走弱，已暗示了重倉駐守其中的基金的離場意圖。

　　另一方面，新資金、新股民的“追漲殺跌”無疑加大了股市的波動。

　　華泰證券張力就表示，最近進入市場的有很多新股民，其缺乏機構資金特有的理性，“追漲殺跌”是這批資金的特質。歷來行情顯示，個人投資者漸成勢力之時，也是大盤寬幅震蕩之際，市場調整的壓力也越大。

　　兩市賬戶已達9187萬戶

　　 近期，大盤屢屢量價齊升，讓許多機構始料不及，其中一個重要原因就是新增開戶數的盤升。

　　單日A股開戶數的29.8萬戶紀錄僅僅保持了一天。最新數據顯示，4月24日，滬深兩市新開A股賬戶達到31.1萬戶，再度刷新單日A股開戶數的歷史最高紀錄。

　　若以每戶保證金5萬元計算的話，一天進入股市的資金就達150億元，超過目前限量發行的一只大基金規模。據部分新股民反映，他們已將A股新增開戶數的增長關系作為其

　　中國證券登記結算公司統計表示，4月24日，滬深兩市投資者新增開戶總數為364381戶，其中新開A股賬戶311110戶，B股賬戶2137戶，基金賬戶51134戶（其中，因本公司

　　截至4月24日，滬深兩市賬戶總數已經達到9187.06萬戶。