2006年3月9日，對于當時剛買了1萬多股*ST成功（000517，原“甬成功”）的黃永（化名）而言，無疑意味著一段漫長等待的開始。

　　當日，*ST成功公告稱，公司接到深交所《關于成功信息產業（集團）股份有限公司股票暫停上市的決定》：由于截至2006年3月5日，公司仍未完成以前年度財務會計報告的更正工作，公司股票自2006年3月10日起暫停上市。

　　黃永在看到公告后立即致電介紹他買入該股的朋友，而對方只無奈地說，“消息有變，能出就出。”

　　“從那以后，一系列壞消息都出來了……”黃永說道。

　　圈套

　　在采訪中，黃永至今仍對2006年3月3日，*ST成功暫停上市前最后一個交易日的走勢記憶猶新。

　　黃永告訴記者，他在2006年初買入該股也是經朋友介紹，當時大盤剛有起色，雖然甬成功賬面表現欠佳，但考慮到重組題材還是試探性地買入了1萬多股，當時股價僅為2元左右，買入以后旋即連漲了三天，把他給樂壞了。然而好景不長，*ST成功迅速進入“盤整”。

　　據黃永回憶，2006年3月3日上午，兩市指數開始跳水，而*ST成功下午開始大幅下跌，中午開盤后即封死跌停，黃永不得已在跌停板上拋出幾千股。但不料臨近尾盤數筆數千手的大單將該股從跌停板上拉起，黃永又趕在最后一分鐘將前一小時賣出的盡數買回。豈料甬成功從次日起就連續停牌，直至今日。

　　記者了解到，甬成功里類似黃永的流通股東約兩萬多個，其中持股數在數十萬股以上的大戶有200多個。就在流通股東焦急等待甬成功復牌的時候，同年4月，浙江天健會計師事務所出具的一份帶保留意見的

審計報告終于把*ST成功推至風口浪尖。

　　事實上，甬成功曾是國家科技部、浙江省科技廳、寧波市科委認定的重點高新技術企業，并在各大商業銀行中享有極高的資信，也是寧波市的第一家上市公司。

　　而公司在姍姍來遲的《重大會計差錯更正公告》中承認，公司在2005年8月以前通過虛增利潤和成本等手段制造虛假業績高達7.48億元；更夸張的是，公司自1999年以來合計虛增稅前利潤超過3億元；截至2005年6月，凈資產已減少到－2818萬元。不僅如此，目前共有12家金融機構和2家企業起訴*ST成功及其控股子公司，要求償還欠款本息共計人民幣近4億元，公司已有合計超過4億元的資產被查封或凍結。

　　黑洞

　　公告發布后，黃永立即組織幾位小股東試圖通過深交所打聽有關甬成功復牌的具體安排，卻一直沒有消息。一個月后，天健會計師事務所再次向深交所提供了一份持保留意見的審計報告。

　　記者從一位網名叫“0517股東協會”的流通股東委托洛陽經源律師事務所出具的一份律師質詢函中了解到，截至2005年一季度，公司每股凈資產仍有3.08元，主營業務收入11.3億元，但凈利潤不到80萬元。而2005年7月，公司業績迅速“變臉”。公司稱因重大會計差錯被寧波證監局立案調查。

股票簡稱也自2006年1月5日起變更為*ST成功。

　　據該律師函稱，公司的財務“黑洞”相當一部分來自于大股東挪用資金。其中2002年，公司以每股17元的“天價”增發募集的近5億元資金和近年來數億元銀行貸款均不知去向；同時，公司調出大量資金為大股東的關聯公司累計還款超過7000萬元。甬成功被立案調查后重新編制的2001至2004年度的財報顯示，其4年間實際上一直連年巨虧。

　　而甬成功2002年增發新股的主承銷商天同證券的“交易”行為也非常有意思。據了解，2000年至2003年期間，山東天同證券公司一直持有大量的甬成功流通股，期間甬成功的業績分別為0.61元，0.55元，0.24元和0.03元。但到2004年天同證券等退出甬成功后，公司年報馬上“變臉”虧損為－0.75元。

　　二級市場上，公司股價自2003年最后一個交易日創下復權價格49.52元的高點后開始步入熊途。“0517股東協會”告訴記者，目前除了查出2001年至2004年公司公布的都是虛假財務報告之外，天同證券提前知道甬成功2004年度財務報告虧損并成功“逃頂”也令人生疑。并且作為一個前景看好的高科技企業，公司即使按發行價3.3元和增發價17元計算，每股凈資產也應在2元以上，而如今公司卻變成每股凈資產－0.71元的“垃圾公司”。

　　謎局

　　在面對公司被持續停牌，重組無望的境遇下，甬成功的股東提出，強制追回去向不明的在二級市場募集的5億元資金和大股東的7000萬元占款，并盡快恢復上市，矛頭直指公司大股東。然而，讓流通股東們始料不及的是，公司的實際控制人此時卻成了一個謎。

　　記者查閱資料后發現，1999年7月9日，處于虧損狀態的甬成功的“前身”——寧波中元股份有限公司發布了一則重要公告：深圳市新海工貿發展有限公司正式受讓公司第一大股東寧波市財政局持有的中元29.11％的股份。7月20日，新海再次受讓寧波市財政局剩余的公司股權，以及第三大股東寧波機械控股集團公司持有的5.55％的股權成為新的第一大股東，華遠集團則受讓寧波機械控股集團持有的3.47％的股份成為第三大股東。公司名稱隨即變更為“寧波成功信息產業股份有限公司”，股票簡稱也在11月12日變更為“甬成功”。

　　公司眼花繚亂的資本運作從此開始。公開信息顯示，新的大股東入主后，1999年底，甬成功6500多平方米的土地使用權和16000多平方米的廠房產權轉讓給新海工貿公司，轉讓價僅為2225萬元。截至2000年5月，大股東入主僅半年之久，公司已累計貸款1.12億元人民幣，資產負債率高達42.9％。2002年，公司通過增發4500萬股A股募集資金4.89億元。

　　然而，2003年初甬成功的一則公告卻讓投資者傻了眼。公司稱已使用完大部分募集資金，公司擬將3.04億元募集資金用于歸還公司或下屬子公司流動資金貸款及補充流動資金。

　　以后的幾年中，在大股東的操辦下，甬成功成立了數家子公司，借貸、擔保、股權轉讓接連不斷。與此同時，大股東官司不斷，股權連遭凍結。新海工貿公司也于2003年正式更名為深圳市新海投資控股有限公司，名正言順地開始資本運作。

　　事實上，甬成功2006年中報顯示，甬成功的前三位大股東依次是深圳市新海投資控股有限公司、深圳市勝啟投資有限公司及北京市華遠集團。而新海投資為華遠集團控股95％的子公司，勝啟則是新海的控股子公司。巧合的是，兼任甬成功董事會主席和新海投資董事長的陳新也曾供職于華遠集團，董事陳康曾先后擔任北京市華遠旅游公司副總經理及華遠集團副總經理。

　　借殼

　　抱著對公司巨額資金去向的疑惑，去年7月下旬，黃永和一名被稱作“龍卡”的流通股東一起參加了甬成功的股東大會。據黃永回憶，公司董事長陳新在股東會上稱正在積極為復牌而努力，并稱已有公司計劃參與重組。然而，真正的重組計劃到現在還不見蹤影。

　　據了解，公司董秘胡約翰后來在與幾個較活躍的流通股東交流時也表示，公司重組的確困難重重。

　　而2007年2月，上市公司SST幸福的一則公告引起了不少甬成功股東的關注。公告稱，華遠集團成為幸福實業的第一大股東，并將通過換股實現借殼上市。公告一出，SST幸福自3月5日復牌以來連拉22個漲停。

　　據黃永透露，在今年4月的一次

房地產年會上，華遠集團總裁任志強曾在私下表示，華遠目前已不是新海投資的實際控制人，并且與甬成功也沒有控股關系，華遠目前實際持有甬成功的股份只有5％左右。對于華遠為何放棄新海和甬成功的控制權，任志強只表示，甬成功存在“深層次”問題，而重組SST幸福的成本更低，但對具體原因并未詳述。據了解，華遠撤退后，新海的實際控制人仍是北京市西城區國資委的一家控股公司。

　　有知情人士告訴記者，寧波市政府非常重視甬成功的重組上市，并已內部確定由寧波本土企業參與重組，目前盡管已指派了數家重組企業上門洽談但仍無實質性進展。

　　“甬成功其實并不是一個殼！”南京的一位操盤人士向記者表示，“看似兩億股的盤子，1個億的資金就可以接盤，但重組方都不愿意多掏三四個億去擺平歷史遺留問題。”記者了解到，甬成功重組遲遲未果的另一個重要原因在于，公司可能另有一套重組計劃。

　　據記者了解，目前在股東中盛傳的一條重要線索是，來自甬成功內部的消息稱，位于江西省上饒市的江西三清山旅游集團最有可能成為重組方。而經記者查證，該公司董事長兼總裁陳斌正是陳新的哥哥。

　　資料顯示，江西三清山旅游集團前身為1992年注冊成立的上饒景泰實業有限公司，公司注冊資金1000萬元。而江西三清山旅游集團目前有員工近千名，總資產5億元，旗下擁有江西三清山索道有限公司、三清山天門山莊有限公司、三清山房地產開發有限公司等13家下屬企業。

　　有意思的是，1995年9月，陳斌籌建的江西三清山索道有限公司成立，注冊資金2500萬元人民幣，注資方為香港新海國際集團股份有限公司。1996年，三清山索道公司與金華3家開發商的一場官司讓香港新海國際集團股份有限公司真實面目得以曝光。江西省高院的一份判決書顯示，香港新海國際集團股份有限公司是陳新等三人于1994年11月在香港注冊成立；此后，香港新海集團于2001年一次注銷后重新注冊成立，但實際控制人仍是陳新。

　　博弈

　　公開信息顯示，2002年11月，甬成功與子公司深圳市成功通信技術有限公司合資設立上饒成功電子信息產業園有限公司。其中，公司與子公司深圳市成功通信分別以現金出資2400萬元和600萬元，分別擁有合資公司80％和20％股權，開始將這場資本游戲推向高潮。此后，甬成功又為該公司提供短期流動資金貸款擔保和銀行綜合授信總額高達數千萬元。

　　然而，雖然甬成功2006年報一再延期發布，今年2月初，公司卻接連兩天發布兩條以資抵債公告，并且均涉及上饒成功電子信息產業園有限公司與江西三清房地產開發有限公司的地塊轉讓。但無一例外的，受讓方均為新海的關聯公司。

　　陳新在接受本報采訪時表示，在轉讓部分資產后，公司4月27日公布的年報已通過審計并將出現盈利，公司還將召開董事會討論重組事宜，并按規定在年報公布后5個工作日內向深交所提交恢復上市申請。對于流通股東質疑大股東“掏空”上市公司的聲音，陳新表示，相關信息在已公布和即將公布的年報中均已披露充分。

　　公司董秘胡約翰在電話中稱，年報仍不會涉及重組，并證實了新海公司和三清集團確為關聯公司。但與股東傳聞相左的是，陳新和胡約翰在采訪中均證實稱，在公司重組前，華遠集團仍是公司的控股股東。而華遠集團與寧波市證監局自始至終并未對此作出回應。

　　據分析，*ST成功復牌成功必須具備三個條件：公司2006年報盈利并且會計師事務所無保留意見，明確提出相關的重組安排，最好還有大型券商保薦。因此2006年報非常關鍵，否則公司將面臨退市。而絕大多數股東計劃在年報公布之后決定下一步的行動。

　　“訴訟應該是最好的辦法！”一位停牌前沒來得及“逃出來”的私募基金人士向記者表示，“如果公司復牌的話無疑皆大歡喜，如果公司等著退市，股東們一定會把大股東和上市公司送上法庭，而且勝訴的可能性非常大。”

　　記者了解到，股東目前之所以不采取行動的一個重要原因在于對年報仍抱有較大希望，同時也不想為公司復牌后的股價帶來負面影響。

　　對此，德恒律師事務所高級合伙人劉震國則在采訪中指出，流通股東起訴大股東作虛假報表等違規行為在法律上可以被正常受理，但由于公司大股東并不自然承擔重組等拯救公司的義務，因此流通股東和公司小股東針對大股東“不作為”的起訴目前尚無先例。因為從法律上而言，上三板對所有股東造成的損失是相同的。

　　在“0517股東協會”等股東看來，如果公司最終退市上三板，以三板市場目前的瘋狂行情，股價保持0.5元至1元也并非沒有可能，以收盤價計算向下也就一半左右的跌幅；但如果在主板恢復上市，由于首日不設漲跌限制，股價翻個10倍也不是不可能的。

　　“主板復牌的概率只有50％。”這個甬成功的小股東無奈地強調說，“可現在還有很多人在做夢……”

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。